特斯拉無視“撲街”業(yè)績逆勢飆升 華爾街警告：股價已完全脫離基本面
專題：聚焦美股2024年第四季度財報
特斯拉(TSLA.US)本周發(fā)布的季度業(yè)績讓人們深刻認識到，利潤和銷售數(shù)據(jù)似乎對這只股票不再那么重要。相反，埃隆·馬斯克的敘事才是目前吸引投資者的因素。
這家電動汽車制造商第四季度的業(yè)績幾乎全面低于分析師的預期。利潤、營收和利潤率均未達到預期。甚至連2025年的銷售增長前景也被下調(diào)。然而，特斯拉股價周四收盤上漲2.9%，投資者對令人失望的財報不屑一顧，轉(zhuǎn)而關(guān)注馬斯克對機器人出租車業(yè)務、人形機器人和人工智能的樂觀態(tài)度。
投資者的反應不同尋常，尤其是在財報發(fā)布之前，他們把特斯拉股價推高了近80%。由于這波上漲，特斯拉昂貴的估值攀升至更高的水平，遠遠超過了其他大型科技公司的估值。截至周四收盤，特斯拉的預期市盈率為127倍，而七大科技股的平均市盈率為31倍。
特斯拉是七巨頭中唯一一家2024年利潤低于2023年水平的公司。其余公司的利潤要么增長，要么在可比財年預計會增長，不過并非所有公司都已公布業(yè)績。
特斯拉業(yè)務基本面與股價的脫節(jié)遭到華爾街分析師的抨擊。
巴克萊的Dan Levy表示：“當特斯拉為你提供超強的敘述能力時，誰還會在乎估值呢？”而摩根大通的Ryan Brinkman表示，特斯拉股價“已經(jīng)完全脫離了基本面?！?/p>
Evercore ISI的Chris McNally估計，特斯拉不到40%的市值與電動汽車和能源業(yè)務有關(guān)。他指出，“從季度業(yè)績的角度來分析特斯拉正變得越來越成問題?！?/p>
Evercore ISI和巴克萊予特斯拉“持有”評級，而摩根大通予“賣出”評級。
就連更為樂觀的分析師也發(fā)現(xiàn)，這份報告沒有什么值得高興的地方。Canaccord Genuity的George Gianarikas對特斯拉的評級為“買入”，他表示：“特斯拉的業(yè)績和一些近期評論讓我們感到失望?！?/p>
Truist 分析師William Stein問道，“問題出在哪里？”他指出，雖然馬斯克扮演了啦啦隊長的角色，但管理層在兩個關(guān)鍵點上令人大失所望——2025 年新車的細節(jié)和人工智能成就的里程碑，尤其是全自動駕駛技術(shù)。
自唐納德·特朗普去年11月贏得美國大選以來，特斯拉的股價一直在狂飆，因為投資者押注馬斯克和特朗普的親密關(guān)系將幫助該公司實現(xiàn)人工智能雄心。但鑒于電動汽車業(yè)務仍占特斯拉營收的90%，該業(yè)務的健康狀況仍是關(guān)鍵。
事實上，人們對特斯拉汽車業(yè)務的擔憂與日俱增。特斯拉電動汽車銷售放緩和盈利能力下降反映出競爭日益激烈，這迫使該公司大幅打折以提振銷量。此外，新一屆美國政府堅決反對電動汽車。特朗普已經(jīng)命令他的團隊研究扭轉(zhuǎn)拜登時代旨在促進電動汽車行業(yè)的政策。
如果美國的電動汽車政策逆轉(zhuǎn)，特斯拉將蒙受損失。與此同時，其自動駕駛出租車可能還需要一段時間才能完全投入商業(yè)使用。特斯拉1.3萬億美元市值的很大一部分依賴于自動駕駛業(yè)務的前景。馬斯克周三表示，該公司預計將于今年6月在奧斯汀開始提供付費服務，使用不依賴人類監(jiān)督方向盤的自動駕駛特斯拉汽車。
對沖基金Telemetry創(chuàng)始人Thomas Thornton表示：“業(yè)績很糟糕，但這家公司現(xiàn)在對馬斯克的自動駕駛和機器人出租車愿景寄予厚望。在這個市場中，基本面不再重要，人們正在購買 Fartcoin 這樣顯然沒有內(nèi)在價值的資產(chǎn)?！?/p>
據(jù)悉，F(xiàn)artcoin這種MEME代幣在特朗普當選總統(tǒng)后迅速走紅，市場情緒高漲。Fartcoin市值已接近20億美元，超過了許多在美國上市的公司。綠光資本創(chuàng)始人David Einhorn指出，目前牛市的投機行為已經(jīng)超越了常識，像“Fartcoin”這樣的加密代幣除了交易和投機外，并沒有明顯的實際用途，也無法滿足任何其他未被滿足的需求。
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