2025前瞻｜兩大能源機(jī)構(gòu)下調(diào)今年石油供應(yīng)過剩預(yù)期，油價(jià)全年怎么走

快訊 2025年02月13日 23:00 1 admin

　　今年4月，OPEC+將以何等規(guī)模退出減產(chǎn)政策，仍是影響市場(chǎng)供需的較大不確定因素，同時(shí)美國貿(mào)易政策對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長及石油需求的長期影響亦待關(guān)注。

　　受以中國為代表的非經(jīng)合組織國家和地區(qū)需求增長拉動(dòng)，市場(chǎng)正在重新評(píng)估對(duì)全球石油供需基本面的預(yù)期。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月13日，國際能源署（IEA）最新披露2月石油市場(chǎng)報(bào)告，將2025年全球石油需求增幅從此前預(yù)測(cè)的105萬桶/日上調(diào)至110萬桶/日，高于2024年每天87萬桶的石油需求增幅。IEA表示，中國將成為今年推動(dòng)全球石油需求的最大增長極，與此同時(shí)，印度和其他亞洲新興經(jīng)濟(jì)體的需求也在不斷增加，但經(jīng)合組織的需求量預(yù)計(jì)將在2024年小幅增長后結(jié)構(gòu)性回調(diào)。

　　在供應(yīng)方面，IEA預(yù)計(jì)受美國石油產(chǎn)量增加影響，2025年全球石油供應(yīng)量有望增加約160萬桶/日，產(chǎn)量增速超過2024年，但仍低于2023年每天200多萬桶的增幅。

　　IEA強(qiáng)調(diào)，由于石油輸出組織歐佩克+（OPEC+）對(duì)產(chǎn)量配額的遵守情況有所改善，將慢慢降低市場(chǎng)對(duì)今年石油供應(yīng)過剩的預(yù)期。OPEC+至今已執(zhí)行了兩年多的減產(chǎn)政策，并將于今年4月開始逐步退出減產(chǎn)。但I(xiàn)EA估計(jì)，“為了保障石油市場(chǎng)穩(wěn)定”，OPEC+難以大規(guī)模退出減產(chǎn)政策，預(yù)計(jì)今年OPEC+供應(yīng)量將小幅增加14萬桶/日，而非OPEC+產(chǎn)油國將引領(lǐng)140萬桶/日的供應(yīng)量增幅。

2025前瞻｜兩大能源機(jī)構(gòu)下調(diào)今年石油供應(yīng)過剩預(yù)期，油價(jià)全年怎么走

　　對(duì)2025年全球石油需求將有較強(qiáng)勁增長預(yù)期的還有OPEC，該組織在2月12日披露2月石油市場(chǎng)報(bào)告，預(yù)測(cè)2025年、2026年石油消費(fèi)量均將增長140萬桶/日，基本持平于其在1月的預(yù)測(cè)。而在2024年，該組織曾連續(xù)六次下調(diào)其對(duì)石油需求的增長預(yù)期。

　　OPEC指出，受工業(yè)、建筑、農(nóng)業(yè)發(fā)展需求帶動(dòng)，非經(jīng)合組織國家和地區(qū)今年將引領(lǐng)約130萬桶/天的消費(fèi)需求，主要由中國推動(dòng)，此外還包括印度、中東和拉丁美洲等地。從產(chǎn)品看，受航空和公路交通需求支撐，航空煤油、汽油、柴油、液化石油氣預(yù)計(jì)將推動(dòng)石油消費(fèi)增長。

　　而在美國能源信息署（EIA）看來，由于美國和非OPEC國家石油產(chǎn)量增長高于先前預(yù)期、OPEC+今年4月開始增產(chǎn)以及全球石油需求仍然疲軟，2025年全球石油市場(chǎng)供應(yīng)過剩情況將更加嚴(yán)重。

　　EIA預(yù)測(cè)2025年全球石油產(chǎn)量將增長160萬桶/天，之后到2026年放緩至100萬桶/天；石油消費(fèi)增長繼續(xù)低于疫情前水平，預(yù)計(jì)2025年新增全球石油需求140萬桶/天，2026年降至100萬桶/天?！耙坏㎡PEC+從今年4月開始增產(chǎn)，全球石油庫存將開始增加，加上全球石油需求仍相對(duì)疲軟，預(yù)計(jì)2025年下半年全球石油將累庫90萬桶/天?！?/p>

　　基于上述判斷，EIA預(yù)計(jì)布倫特油價(jià)將從2025年一季度約77美元/桶降至12月的72美元/桶，2025年均價(jià)約74美元/桶，至2026年繼續(xù)下跌至66美元/桶。

　　綜合上述三大機(jī)構(gòu)市場(chǎng)報(bào)告可以看出，中國等非經(jīng)合組織國家和地區(qū)仍將是2025年全球石油需求增長的主要引擎，但今年4月，OPEC+將以何等規(guī)模退出減產(chǎn)政策，供應(yīng)量得以多大程度增長，仍是影響市場(chǎng)基本面的較大不確定因素。

　　此外，亦有行業(yè)人士提示，需關(guān)注美國貿(mào)易政策對(duì)今年國際石油市場(chǎng)的影響。中金大宗商品分析師郭朝輝表示，美國對(duì)外加征關(guān)稅及其余國家的反制舉措對(duì)原油市場(chǎng)的短期影響可能表現(xiàn)在區(qū)域價(jià)差和貿(mào)易轉(zhuǎn)向，對(duì)全球原油供應(yīng)的實(shí)際影響有限。但是站在中長期視角，貿(mào)易摩擦對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長的潛在拖累可能壓制石油需求增長前景，或?qū)κ袌?chǎng)情緒形成壓制。