資管巨頭新動(dòng)向，加倉(cāng)這些中概股
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截至北京時(shí)間2月15日，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）網(wǎng)站披露的各大投資機(jī)構(gòu)截至2024年四季度末的美股持倉(cāng)數(shù)據(jù)多數(shù)已公布完畢。
綜合分析巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋、喜馬拉雅資本、先鋒領(lǐng)航集團(tuán)、景順資產(chǎn)、高瓴旗下HHLR、高毅資產(chǎn)、景林資產(chǎn)、橋水基金、橡樹資本、柏基投資、《大空頭》原型邁克爾·伯里旗下Scion Asset、阿帕盧薩等合計(jì)資金規(guī)模超萬億美元的知名機(jī)構(gòu)持倉(cāng)情況，可以看出諸多變化趨勢(shì)。
總體來說，2024年四季度，美股科技股仍是大資金的核心配置，但機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)分化明顯，高位止盈現(xiàn)象頻現(xiàn)；善于“抄底”的對(duì)沖基金大舉買入中國(guó)股票；多家機(jī)構(gòu)增加了消費(fèi)與周期股的配置等。
個(gè)股方面，2024年四季度，巴菲特沒有繼續(xù)拋售蘋果股票，喜馬拉雅資本則對(duì)全部持倉(cāng)按兵不動(dòng)，沒有繼續(xù)賣出蘋果；與此同時(shí)，巴菲特唯一建倉(cāng)的新股票是高檔酒業(yè)公司星座品牌，他加倉(cāng)了達(dá)美樂比薩、西方石油等消費(fèi)和周期股；在中概股中，機(jī)構(gòu)對(duì)阿里巴巴的增持熱情似乎超過了拼多多，這與前幾個(gè)月的機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)動(dòng)作相比出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)。
逐步止盈美股科技巨頭
2024年四季度，美股科技股仍是大資金的核心配置，但已出現(xiàn)部分資金逐步止盈的情況。但在科技“七巨頭”中，特斯拉可謂“脫穎而出”，獲得了美國(guó)公募基金巨頭先鋒領(lǐng)航集團(tuán)、景順資產(chǎn)、橋水等多家知名機(jī)構(gòu)的增持。
其中，全球最大的對(duì)沖基金之一橋水對(duì)美股科技股的止盈操作頗具代表性。橋水在2024年四季度對(duì)美股六大科技巨頭——谷歌-A、英偉達(dá)、META、微軟、蘋果和亞馬遜均進(jìn)行了大手筆賣出。其中，對(duì)蘋果減倉(cāng)幅度達(dá)到40%，對(duì)英偉達(dá)的減倉(cāng)幅度達(dá)到26%，對(duì)亞馬遜的減倉(cāng)幅度接近35%。同時(shí)，橋水在四季度建倉(cāng)買入了15.4萬股特斯拉，季末持倉(cāng)市值逾6200萬美元。
除了橋水，英國(guó)百年資管巨頭柏基投資也在2024年四季度對(duì)英偉達(dá)、亞馬遜、META等科技巨頭進(jìn)行了減持。其中，柏基投資去年四季度減持了逾1060萬股英偉達(dá)，對(duì)該股減倉(cāng)幅度達(dá)到16.7%。
此外，但斌旗下東方港灣海外基金也在去年四季度對(duì)英偉達(dá)選擇獲利了結(jié)，同時(shí)加倉(cāng)了6.53萬股特斯拉，使持股量從5.62萬股增至12.15萬股。
近期，美股科技“七巨頭”中有6家已經(jīng)相繼發(fā)布2024年第四季度財(cái)報(bào)，英偉達(dá)財(cái)報(bào)計(jì)劃于當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月26日公布。從最新公布的業(yè)績(jī)來看，谷歌母公司Alphabet、亞馬遜和微軟的云業(yè)務(wù)增速均出現(xiàn)放緩。
橋水基金創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐日前表示，目前AI相關(guān)的資產(chǎn)價(jià)格貴且疊加利率高企的環(huán)境，正如1998、1999年科技泡沫時(shí)的情形，這種狀況下市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。
摩根士丹利首席投資官Lisa Shalett也在今年初指出，隨著利潤(rùn)增長(zhǎng)放緩，科技巨頭可能難以在2025年繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)。
巴菲特沒有繼續(xù)賣蘋果
市場(chǎng)普遍預(yù)期巴菲特旗下的伯克希爾或在去年四季度繼續(xù)減持蘋果。然而，根據(jù)13F披露，巴菲特并沒有繼續(xù)拋售該股。喜馬拉雅資本曾在2024年三季度減持蘋果，但是四季度其所有持倉(cāng)都按兵不動(dòng)，沒有任何增減持動(dòng)作。
根據(jù)最新披露，截至2024年底，伯克希爾持倉(cāng)市值約為2671.75億美元，比2024年三季度末的2663.79億美元略有增長(zhǎng)。
截至去年底，伯克希爾對(duì)蘋果的持股市值為751億美元，領(lǐng)先于第二大持股美國(guó)運(yùn)通（持股市值為450億美元），以及美國(guó)銀行（持股市值為299億美元）。
當(dāng)市場(chǎng)都在猜測(cè)巴菲特去年四季度還會(huì)繼續(xù)減持蘋果時(shí)，巴菲特遵守了他在去年5月股東大會(huì)上的“承諾”——“除非發(fā)生什么讓我們必須改變資本配置和投資策略的極端事件，蘋果仍會(huì)是我們最大的普通股投資?！?/p>
當(dāng)然，蘋果2024年表現(xiàn)也很超預(yù)期，股價(jià)在2024年的年度漲幅超過30%。
巴菲特增持消費(fèi)與周期股
2024年四季度，伯克希爾新建倉(cāng)的唯一一只股票是高檔酒業(yè)公司星座品牌，其在當(dāng)季總計(jì)買入了逾562萬股星座品牌，持股市值超過12億美元。同時(shí)，伯克希爾在四季度加倉(cāng)了達(dá)美樂披薩、西方石油、Pool Corp（游泳池用品和設(shè)備批發(fā)分銷商）等股票，顯示出對(duì)消費(fèi)股和周期股的興趣。
其中，對(duì)于2024年股價(jià)表現(xiàn)不佳的西方石油，巴菲特選擇了加倉(cāng)。去年四季度，伯克希爾增持了西方石油近890萬股。
此外，伯克希爾在四季度繼續(xù)減持美國(guó)銀行，減倉(cāng)幅度接近15%。
“華爾街抄底王”大買中概股
在美股科技股高估值增長(zhǎng)乏力的同時(shí)，顯示出低位反轉(zhuǎn)趨勢(shì)的中概股成為2024年四季度國(guó)際機(jī)構(gòu)加倉(cāng)的重要方向。
曾公開表示“買入一切中國(guó)資產(chǎn)”的華爾街對(duì)沖基金大佬大衛(wèi)·泰珀旗下阿帕盧薩（Appaloosa）去年第四季度大舉增持了中概股和中國(guó)股票基金，包括：增持京東316.59萬股，增持阿里巴巴184.32萬股，增持拼多多5.5萬股，增持百度10.29萬股；同時(shí)，增持FXI（中國(guó)大盤股ETF）80.21萬份，增持KWEB（中國(guó)海外互聯(lián)網(wǎng)ETF）81.07萬份。截至2024年底，該基金的前五大持倉(cāng)為阿里巴巴、亞馬遜、拼多多、微軟、VST。
Appaloosa 2024年四季度調(diào)倉(cāng)情況（部分），來自whalewisdom.com
大衛(wèi)·泰珀熱衷于尋找底部機(jī)會(huì)，2024年9月底，他表示，中國(guó)的最新政策是超預(yù)期的，他將全力投身中國(guó)市場(chǎng)，他可能將對(duì)中國(guó)股市的投資額加倍，并在美國(guó)降息后購(gòu)入了更多有關(guān)中國(guó)的“一切”，如大型科技巨頭阿里巴巴和百度。從披露來看，這位“華爾街抄底王”確實(shí)是這樣做的。
此外，高領(lǐng)旗下HHLR在2024年四季度加倉(cāng)了貝殼、富途控股、京東等股票；并且建倉(cāng)買入了聲網(wǎng)、摯文集團(tuán)（陌陌）等中概股。高毅資產(chǎn)在2024年四季度增持了貝殼和華?。唤刂?024年四季度末，其前五大持倉(cāng)為拼多多、華住、貝殼、百勝中國(guó)、META。
近期，隨著DeepSeek的火爆，中概科技股連續(xù)上漲，中國(guó)資產(chǎn)的價(jià)值重估成為不可忽視的趨勢(shì)。高盛、德意志銀行、美國(guó)銀行、貝萊德等多家外資機(jī)構(gòu)紛紛表達(dá)了對(duì)中國(guó)資產(chǎn)和A股市場(chǎng)的看好。
近日，富達(dá)國(guó)際基金經(jīng)理Taosha Wang發(fā)表最新觀點(diǎn)稱，對(duì)整體中國(guó)市場(chǎng)的看法已轉(zhuǎn)向進(jìn)一步適度看漲。市場(chǎng)可能會(huì)從這里反彈，但不會(huì)是一條直線。目前，Taosha Wang管理的投資組合已增加中國(guó)股票持倉(cāng)，并給予超配。
德銀亞太區(qū)公司研究主管馬力勤在最新研報(bào)中表示，2025年，中國(guó)企業(yè)的全球化進(jìn)程有望使“估值折價(jià)”逐漸消失，并有望在未來扭轉(zhuǎn)為“溢價(jià)”。中期來看，國(guó)際投資者將加速增配中國(guó)資產(chǎn)，預(yù)計(jì)A股及港股在中期將延續(xù)漲勢(shì)。
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