黃金投資風(fēng)向標！華源證券張明磊解讀美元利率與黃金價格的投資邏輯

快訊 2025年02月19日 17:30 14 admin

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　　在談及美元利率與黃金價格的關(guān)系時，張明磊指出，這一話題的核心在于探討美元實際利率與黃金的相關(guān)性，這也是當(dāng)前市場分歧與討論的焦點。美元實際利率、美元指數(shù)與黃金的相關(guān)性，是短期金價交易分析的重要工具。盡管在特定時間窗口內(nèi)，美元指數(shù)、美元實際利率與黃金會出現(xiàn)同向波動，但從傳統(tǒng)經(jīng)濟理論角度來看，二者與黃金的負相關(guān)性客觀存在。特別是在美債利率較高的環(huán)境下，這種負相關(guān)性為黃金市場投資與交易提供了極佳的擇時工具和框架。

　　張明磊舉例說明，當(dāng)預(yù)期黃金價格上漲時，投資者可尋找美元或美債收益率的階段性高點，或者在降息預(yù)期較低的時間點買入黃金。比如去年 6 月 7 號以及今年 1 月 10 號，美國勞工部發(fā)布的超預(yù)期非農(nóng)數(shù)據(jù)，使得市場對未來降息的預(yù)期降至低位。在這些時間點買入黃金，從市場反饋和金價走勢來看，投資的勝率和賠率都得到了顯著提升。

　　對于 2025 年美國可能放緩加息步伐這一市場分析，張明磊認為，這一變化將對金價產(chǎn)生重要影響。若加息放緩，美元利率可能下行，依據(jù)美元實際利率與黃金的負相關(guān)關(guān)系，理論上金價有望上漲。投資者應(yīng)密切關(guān)注美元利率的動態(tài)變化，當(dāng)美元利率有下行趨勢時，可適當(dāng)增加黃金配置；反之，若美元利率上升，可考慮減少黃金持倉。