剛剛，金價歷史新高！特朗普，突然決定！

快訊 2025年02月20日 21:45 2 admin

　　黃金，被特朗普盯上了！

　　2月20日，黃金價格繼續(xù)拉升。當(dāng)天下午，現(xiàn)貨黃金價格突破2950美元/盎司，再度刷新歷史新高，日內(nèi)漲幅超過0.7%；COMEX黃金期貨漲超1%，突破2970美元/盎司，同樣創(chuàng)出歷史新高。市場對特朗普關(guān)稅引發(fā)全球“貿(mào)易戰(zhàn)”的擔(dān)憂持續(xù)存在，是刺激黃金價格持續(xù)上漲的主要原因之一。年初以來，國際黃金現(xiàn)貨及期貨市場的累計漲幅均超過12%。

　　據(jù)最新消息，美國總統(tǒng)特朗普當(dāng)?shù)貢r間19日表示，他將在下個月或更早宣布對汽車、半導(dǎo)體、芯片、制藥的關(guān)稅。此外，對木材的關(guān)稅將同時宣布。

　　同一天，特朗普還稱，他將前往諾克斯堡，以確保黃金確實在那里。諾克斯堡是位于肯塔基州的一個美國陸軍基地，這里是美國黃金戰(zhàn)略儲備的核心存放地，據(jù)稱擁有約4580噸黃金，占美國財政部黃金總儲量的50%以上。

　　稍早之前，馬斯克在社交媒體上發(fā)帖說他在“尋找諾克斯堡的黃金”，稱希望所有的黃金都在那里。在上述言論出現(xiàn)之際，有關(guān)美國財政部可能重新評估其黃金儲備價值的猜測也在流傳。這種猜測圍繞著一個假設(shè)，即美國財政部可以將其黃金持有量重新定價到更高的水平——此舉將為政府帶來現(xiàn)金收入。不過，這樣的舉措可能需要特朗普尋求國會的批準。

　　特朗普：“我要去檢查諾克斯堡的黃金”

　　近期，國際黃金價格屢創(chuàng)新高，這跟美國總統(tǒng)特朗普持續(xù)揮動的“關(guān)稅大棒”有著很大的關(guān)系。

　　當(dāng)?shù)貢r間2月1日，特朗普簽署行政令，對進口自前三大貿(mào)易伙伴墨西哥、加拿大、中國的商品加征關(guān)稅；2月10日，特朗普宣布對所有美國進口鋼鐵和鋁征收25%的關(guān)稅；2月13日，特朗普要求相關(guān)部門確定與每個外國貿(mào)易伙伴的“對等關(guān)稅”；2月18日，特朗普稱，美國將對進口汽車征收25%左右的關(guān)稅。針對藥品和芯片等產(chǎn)品的進口關(guān)稅也將初步定在25%左右，并將在一年內(nèi)“大幅提高”；2月19日，特朗普稱，將于下個月或更早宣布對汽車、半導(dǎo)體、芯片、制藥、可能還有木材的關(guān)稅。

　　從2月初以來的金價走勢圖來看，特朗普每揮動一次“關(guān)稅大棒”，國際黃金價格基本上都會跳漲至一個新的高度，現(xiàn)貨黃金先是突破2800美元/盎司，隨后又拿下2900美元/盎司。2月20日，現(xiàn)貨黃金又突破了2950美元/盎司，繼續(xù)刷新歷史新高。

剛剛，金價歷史新高！特朗普，突然決定！

　　看著越來越值錢的黃金，特朗普似乎也心動了。當(dāng)?shù)貢r間2月19日，美國總統(tǒng)特朗普放話稱，他將親赴肯塔基州諾克斯堡軍事基地，核查黃金儲備。

　　據(jù)彭博社報道，當(dāng)天，在結(jié)束邁阿密政治集會返程的空軍一號上，特朗普向隨行記者釋放強硬信號：“我們必須確保諾克斯堡的黃金安然無恙——如果發(fā)現(xiàn)它們不在那里，我會非常生氣?！?/p>

　　特朗普發(fā)表上述言論的背景是，人們猜測美國財政部可能會對黃金庫存重新估值。盡管知情人士表示，特朗普的高級經(jīng)濟顧問并未認真考慮這個想法，但還是引起了華爾街一些人的關(guān)注。

　　諾克斯堡是位于肯塔基州的一個美國陸軍基地，存放著美國財政部超過一半的黃金儲備。20世紀30年代，為了使其更不易受到攻擊，美國財政部將黃金從紐約和費城轉(zhuǎn)移到了諾克斯堡。其余大部分金條則存放在丹佛和紐約西點的設(shè)施中。

　　此前，一個X用戶讓馬斯克檢查一下美國的黃金儲備是否還存在。不久之后，馬斯克這位特朗普的得力助手發(fā)帖說他在“尋找諾克斯堡的黃金”，并用了一張《南方公園》動畫片的梗圖，圖上寫著“呃……它不見了。”馬斯克表示他希望所有的黃金都在那里，并且他還建議，如果能進行一次諾克斯堡的現(xiàn)場直播將會非?？帷?/p>

　　在上述言論出現(xiàn)之際，有關(guān)美國財政部可能重新評估其黃金儲備價值的猜測也在流傳。盡管一些華爾街人士對此想法著迷，但據(jù)熟悉此事的人士稱，特朗普的頂級經(jīng)濟顧問并未認真考慮這一觀點。這種猜測圍繞著一個假設(shè)，即美國財政部可以將其黃金持有量重新定價到更高的水平——此舉將為政府帶來現(xiàn)金收入。這樣的舉措可能需要特朗普尋求國會的批準。

　　事實上，諾克斯堡的黃金謎團早已埋下伏筆。1971年尼克松政府終結(jié)金本位制后，美國黃金儲備的審計頻率從每年一次降至每十年一次。據(jù)悉，美國財政部最后一次對諾克斯堡的黃金儲備進行審計是在1974年9月23日。從那時起，除了每年走走形式的“金庫封條檢查”之外，沒有任何獨立審計核實過諾克斯堡存放的約4580噸黃金。近年來，一些美國官員已多次呼吁對美國黃金儲備進行全面審查。

　　大漲之后，金價接下來如何運行？

　　2024年以來，金價持續(xù)走強，在特朗普贏得美國大選后，金價繼續(xù)上漲，且連續(xù)創(chuàng)出歷史新高。當(dāng)前，倫敦金價格已接近3000美元/盎司。

　　國投證券指出，特朗普當(dāng)選后政策不確定性增大，以關(guān)稅政策為代表，關(guān)稅政策的推出落地過程中的博弈因素，加大了經(jīng)濟政策的不確定性。市場對美股AI敘事認識的變化，推動了資金流入具有避險屬性的黃金。此外，黃金價格和通脹正相關(guān)，并定價對通脹的擔(dān)憂。特朗普就職后已連續(xù)推出多項移民管理相關(guān)的行政法令，并對加墨中亦宣布多項加征關(guān)稅措施，這意味著美國通脹在2025年預(yù)計有較大概率出現(xiàn)反彈，金價將受益于通脹的上行。而考慮減稅落地相對滯后，若出現(xiàn)滯漲環(huán)境則對黃金更為有利。

　　“實物需求和宏觀趨勢的長期因素變化打開了黃金價格的上漲空間，并且這些中大部分因素預(yù)計將在較長時間內(nèi)持續(xù)存在。核心驅(qū)動主要包括：1）對沖美國關(guān)稅政策、美股走勢的不確定性；2）對沖通脹上行風(fēng)險；3）對沖美元貨幣信用的走弱?！眹蹲C券寫道。

　　中信建投指出，開年黃金急漲，定價短期邏輯，緣起關(guān)稅預(yù)期催化紐約現(xiàn)貨交割風(fēng)險?？炊唐?，關(guān)稅明朗之前，期現(xiàn)溢價波動或難完全平穩(wěn)，跨市套利行或仍對金價有支撐?？粗衅?，2022年以來金價已偏離美元和實際利率這兩大傳統(tǒng)框架。尤其2024年，傳統(tǒng)黃金框架明顯失效。回歸樸素的供需邏輯，2024年金價上漲有兩大需求助推至關(guān)重要，呼應(yīng)全球宏觀形勢：其一，央行購金持續(xù)強勁。這是2022年后金價中樞上臺階的底層原因。底層線索是大國博弈，注腳是地緣沖突。其二，亞洲（尤其中國）私人部門黃金投資需求擴容。底層線索是2024年中國有效需求原因所致。

　　展望2025年，中信建投認為，助推2024年金價的需求因素在2025年持續(xù)性減弱，故2024年判斷黃金“高平臺上的順風(fēng)期”，2025年金價或從順風(fēng)期走向震蕩期。

　　銀河證券表示，美國總統(tǒng)特朗普對外加征關(guān)稅政策持續(xù)出臺可能引發(fā)的全球貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險將繼續(xù)驅(qū)動全球央行和其他避險資金增持黃金；而隨著美國后續(xù)通脹的回落，市場對于美聯(lián)儲降息預(yù)期的向上修復(fù)，也將推動金價的上漲。