光大證券：俄烏沖突緩和催生重建市場關(guān)注建筑建材受益標(biāo)的

快訊 2025年02月23日 11:30 2 admin

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　　來源：智通財(cái)經(jīng)

　　光大證券（維權(quán)）發(fā)布研報(bào)稱，近期俄烏沖突迎來關(guān)鍵轉(zhuǎn)折，2月18日美俄在沙特舉行高級(jí)別會(huì)談并達(dá)成磋商機(jī)制，和平協(xié)議預(yù)期升溫。烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基明確表態(tài)“希望獲得安全保障并在今年結(jié)束俄烏沖突”。據(jù)世界銀行評(píng)估，截至2023年底，烏克蘭直接經(jīng)濟(jì)損失達(dá)1520億美元，基礎(chǔ)設(shè)施損毀嚴(yán)重，重建資金缺口超7500億美元，其中基建需求占比超60%，涵蓋能源、交通、住房等領(lǐng)域。重點(diǎn)推薦濮耐股份（002225.SZ）、鴻路鋼構(gòu)（002541.SZ），并建議關(guān)注國際工程公司以及八大建筑央企。

　　光大證券主要觀點(diǎn)如下：

　　事件：

　　近期俄烏沖突迎來關(guān)鍵轉(zhuǎn)折，2月18日美俄在沙特舉行高級(jí)別會(huì)談并達(dá)成磋商機(jī)制，和平協(xié)議預(yù)期升溫。烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基明確表態(tài)“希望獲得安全保障并在今年結(jié)束俄烏沖突”。

　　美俄達(dá)成四項(xiàng)原則共識(shí)，俄烏沖突有望進(jìn)一步緩和

　　在經(jīng)過四個(gè)多小時(shí)的會(huì)談后，美俄就四項(xiàng)原則達(dá)成了一致，包括涉及修復(fù)美俄外交關(guān)系、為結(jié)束俄烏沖突找到方案、思考美俄在沖突結(jié)束后的地緣政治和經(jīng)濟(jì)合作以及確保這些過程以富有成效的方式推進(jìn)，該四項(xiàng)分別是：

　　1）“為了恢復(fù)我們?cè)谌A盛頓和莫斯科各自使團(tuán)的功能性，為了我們能夠繼續(xù)沿著這條路走下去，我們需要外交設(shè)施正常運(yùn)行?！?/p>

　　2）“我們將從我國派遣一個(gè)高級(jí)別團(tuán)隊(duì)，幫助談判并以一種持久且各方都能接受的方式解決俄烏沖突?！?/p>

　　3）“開始討論、思考和審視俄烏沖突結(jié)束后可能帶來的地緣政治和經(jīng)濟(jì)合作?！?/p>

　　4）“我們今天在座的五個(gè)人（美俄五名會(huì)談代表）……將繼續(xù)參與這一過程，確保它以富有成效的方式推進(jìn)。”

　　俄烏沖突結(jié)束后重建需求龐大，重點(diǎn)推薦濮耐股份、鴻路鋼構(gòu)，并建議關(guān)注國際工程公司以及八大建筑央企

　　據(jù)世界銀行評(píng)估，截至2023年底，烏克蘭直接經(jīng)濟(jì)損失達(dá)1520億美元，基礎(chǔ)設(shè)施損毀嚴(yán)重，重建資金缺口超7500億美元，其中基建需求占比超60%，涵蓋能源、交通、住房等領(lǐng)域。重點(diǎn)推薦濮耐股份、鴻路鋼構(gòu)，并建議關(guān)注國際工程公司以及八大建筑央企：

　　濮耐股份：俄烏沖突前烏克蘭已是公司海外銷售的頭部市場之一，將直接受益戰(zhàn)后重建，且塞爾維亞工廠（一期設(shè)計(jì)產(chǎn)能3萬噸鎂碳磚、1萬噸不定形材料）已建成投產(chǎn)，可有效輻射東歐市場。

　　鴻路鋼構(gòu)：鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)品定制特性下公司跟隨國內(nèi)建筑企業(yè)出海，亦受益于俄烏沖突結(jié)束后重建需求釋放。

　　四大國際工程公司：北方國際海外收入占比較高，且以電力工程領(lǐng)域?yàn)橹鳎型麅?yōu)先承接電力與交通重建訂單；中工國際依托中白工業(yè)園鄰近烏克蘭的地緣優(yōu)勢，可快速輻射烏克蘭重建需求；中材國際、中鋼國際在水泥、冶金等工業(yè)設(shè)施領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先，契合烏克蘭能源與工業(yè)體系修復(fù)需求。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、匯率大幅波動(dòng)、重建需求不及預(yù)期。

標(biāo)簽：催生緩和光大