來源：金融時(shí)報(bào)

　　近日，部分理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)下限跌破2%受到市場廣泛關(guān)注。其中，既有對存量產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)的下調(diào)，也有新發(fā)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)直接定在2%以下。

　　比如貴陽銀行發(fā)布公告稱，根據(jù)市場情況，將于2025年3月份對“爽銀財(cái)富”系列部分理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整，其中，“爽銀財(cái)富—周周寶”等三款理財(cái)產(chǎn)品調(diào)整后的業(yè)績比較基準(zhǔn)下限將分別達(dá)到1.8%、1.9%和1.9%，均跌破2%。

　　“近期，受金融市場波動影響，銀行機(jī)構(gòu)或者銀行理財(cái)子公司靈活調(diào)整產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)，以更真實(shí)地反映產(chǎn)品收益水平?！敝袊y行研究院研究員杜陽接受《金融時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

　　采訪中記者了解到，理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)的下調(diào)與流動性充裕、資金利率下降，包括國債在內(nèi)的無風(fēng)險(xiǎn)收益率下降等因素不無關(guān)系。

　　實(shí)際上，今年開年以來，已有多家銀行理財(cái)子公司下調(diào)部分理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)。今年1月份，招銀理財(cái)、華夏理財(cái)、民生理財(cái)?shù)让芗l(fā)布下調(diào)理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)的公告，部分產(chǎn)品下調(diào)幅度超100個基點(diǎn)。

　　除了下調(diào)存量產(chǎn)品之外，新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品中也大面積出現(xiàn)業(yè)績比較基準(zhǔn)下限在2%以下的情況。工銀理財(cái)2月20日起募集的封閉式固收理財(cái)產(chǎn)品“工銀理財(cái)·鑫得利固定收益類封閉式理財(cái)產(chǎn)品”的業(yè)績比較基準(zhǔn)下限為1.70%。中銀理財(cái)2月21日起募集的兩款開放式固收理財(cái)產(chǎn)品“中銀理財(cái)-穩(wěn)富14天持有期07”和“中銀理財(cái)-穩(wěn)富7天持有期09”的業(yè)績比較基準(zhǔn)下限分別為1.90%和1.80%。此外，光大理財(cái)、興銀理財(cái)同日起始募集的各一款開放式固收理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)下限也均低于2%。

　　專家普遍認(rèn)為，業(yè)績比較基準(zhǔn)的設(shè)置應(yīng)從投資者保護(hù)的角度出發(fā)，避免過度關(guān)注產(chǎn)品收益而忽視產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)；根據(jù)不同產(chǎn)品的資產(chǎn)配置差異調(diào)整業(yè)績比較基準(zhǔn)，能夠在一定程度上利于理財(cái)子公司優(yōu)化資產(chǎn)配置，提高投資效益。

　　那么，業(yè)績比較基準(zhǔn)下調(diào)是否意味著投資者收益率的下降？

　　理財(cái)專家表示，雖然業(yè)績比較基準(zhǔn)下調(diào)在一定程度上反映了產(chǎn)品預(yù)期收益可能降低，但不意味著實(shí)際收益率一定會下降。若理財(cái)公司通過優(yōu)化投資策略，在市場波動中抓住機(jī)會，實(shí)際收益率仍有可能維持在較高水平；但如果底層資產(chǎn)收益持續(xù)下滑，理財(cái)公司又無法有效應(yīng)對，那么實(shí)際收益率則會下降。

　　普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年2月19日，銀行理財(cái)市場存續(xù)產(chǎn)品總量為40946款，存續(xù)規(guī)?？傆?jì)達(dá)30.34萬億元。

　　可以看到，站在30萬億元的歷史節(jié)點(diǎn)，面對低利率市場環(huán)境，無論是理財(cái)機(jī)構(gòu)還是投資者，都必然面臨著轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)和觀念的重塑。

　　“低利率環(huán)境使得理財(cái)產(chǎn)品底層資產(chǎn)收益率不斷走低，傳統(tǒng)的投資策略和盈利模式難以為繼，理財(cái)行業(yè)需從‘規(guī)模擴(kuò)張’轉(zhuǎn)向‘價(jià)值創(chuàng)造’，通過資產(chǎn)端能力重構(gòu)與負(fù)債端服務(wù)升級，實(shí)現(xiàn)在低利率時(shí)代的高質(zhì)量發(fā)展。”中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬接受《金融時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

　　對投資者而言，則要理性面對理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)的下調(diào)甚至是收益率的下降，科學(xué)進(jìn)行投資決策，不能僅僅關(guān)注收益率，還應(yīng)綜合考慮產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)、流動性等因素。同時(shí)，要根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)，以及市場變化，及時(shí)調(diào)整投資策略，合理配置資產(chǎn)，分散投資風(fēng)險(xiǎn)，以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。

　　展望2025年理財(cái)市場，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，整體規(guī)模大概率仍會保持正增長。但受債市波動的影響，理財(cái)產(chǎn)品收益優(yōu)勢可能收窄，理財(cái)規(guī)模增速大概率會放緩。從未來情況看，名義低利率環(huán)境會延續(xù)，理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)后續(xù)仍有可能處在較低水平。