緬甸佤邦地區(qū)發(fā)布辦理開采、選廠、探礦許可證的公告，供給側(cè)修復(fù)預(yù)期，錫價夜盤大幅回落

快訊 2025年02月27日 11:15 2 admin

　　來源：廣發(fā)期貨研究

　　證監(jiān)許可【2011】1292號

　　紀元菲?Z0013180

　　2025年2月27日星期四

　　行情導(dǎo)讀：

　　截至 2 月 26 日夜盤收盤，滬錫主力合約下跌 2.44%至 256820 元/噸。

緬甸佤邦地區(qū)發(fā)布辦理開采、選廠、探礦許可證的公告，供給側(cè)修復(fù)預(yù)期，錫價夜盤大幅回落

　　驅(qū)動分析一：緬甸地區(qū)發(fā)布辦理開采、選廠、探礦許可證的公告，供給側(cè)修復(fù)預(yù)期

　　自2024年8月1日起，緬甸曼相礦區(qū)停止錫礦生產(chǎn)，做為中國最大的錫礦進口來源國，緬甸地區(qū)的停產(chǎn)使的國內(nèi)原料供應(yīng)緊張。根據(jù)進口統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2024年我國錫礦的總進口量降至15.89萬噸，同比下降了36.18%。特別是從緬甸進口的錫礦量，大幅減少至7.64萬噸，降幅達到57.67%。受到錫礦供應(yīng)短缺的強烈沖擊，國內(nèi)錫礦加工費用自11月起多次下調(diào)，累計降幅達到2000元/噸，并持續(xù)在低位運行。

　　昨日，緬甸佤邦工業(yè)礦產(chǎn)管理局發(fā)布了一則重磅公告，宣布將重新啟動開采、選廠、探礦許可證的辦理工作。這一舉措預(yù)示著緬甸錫礦生產(chǎn)有望恢復(fù)，屆時供給側(cè)的緊張狀況將得到顯著緩解。市場對于供應(yīng)側(cè)修復(fù)的預(yù)期迅速作出反應(yīng)，錫價應(yīng)聲大幅回落。

　　驅(qū)動分析二：特朗普關(guān)稅政策制裁反復(fù)，市場避險情緒升溫

　　在2月26日的內(nèi)閣會議上，特朗普談及對加拿大、墨西哥、歐盟的關(guān)稅。特朗普在內(nèi)閣會議上表示，大部分關(guān)稅將繼續(xù)實施。美國將從4月2日起對進口自墨西哥的商品和進口自加拿大的非能源類商品征收25%的關(guān)稅。更令市場擔憂的是，特朗普還承諾將很快擴大關(guān)稅范圍，稱將對歐盟征收25%關(guān)稅，適用于汽車和其他各種商品。

　　展望后市：

　　若緬甸地區(qū)后續(xù)錫礦生產(chǎn)恢復(fù)順利，錫礦緊張情況將得到明顯緩解，供給側(cè)緊張對錫價的支撐將明顯走弱。需求方面，全球半導(dǎo)體銷售額雖維持增長，但同比增速已從去年10月連續(xù)放緩，本輪半導(dǎo)體周期或已見頂，后續(xù)消費走弱預(yù)期。綜上所述，市場情緒偏弱疊加基本面改善情況下，預(yù)計短期錫價將延續(xù)偏弱運行，可考慮輕倉試空，關(guān)注緬甸地區(qū)錫礦生產(chǎn)恢復(fù)情況。

緬甸佤邦地區(qū)發(fā)布辦理開采、選廠、探礦許可證的公告，供給側(cè)修復(fù)預(yù)期，錫價夜盤大幅回落