美聯(lián)儲(chǔ)施密德警告通脹與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)并存，市場(chǎng)擔(dān)憂“滯脹”局面加劇

快訊 2025年02月28日 14:30 1 admin

　　匯通財(cái)經(jīng)APP訊——美聯(lián)儲(chǔ)票委、堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席施密德在美國(guó)農(nóng)業(yè)部會(huì)議上表示，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境存在高度不確定性，可能抑制增長(zhǎng)，而通脹仍未如預(yù)期般迅速降溫。

　　“雖然通脹風(fēng)險(xiǎn)似乎呈上行趨勢(shì)，但與我所在地區(qū)聯(lián)系人的討論以及一些近期數(shù)據(jù)表明，高度的不確定性可能會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)可能需要在通脹風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)擔(dān)憂之間尋求平衡?！薄┟艿?/p>

　　市場(chǎng)正日益擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)可能面臨“滯脹”局面，即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的同時(shí)通脹維持高位。近期，市場(chǎng)因特朗普政府的關(guān)稅政策可能拖累經(jīng)濟(jì)，美債收益率出現(xiàn)大幅下跌，進(jìn)一步反映出投資者的避險(xiǎn)情緒升溫。

　　通脹預(yù)期不降反升，施密德保持警惕

　　施密德特別指出，盡管他此前對(duì)通脹放緩持樂觀態(tài)度，但最近消費(fèi)者通脹預(yù)期指標(biāo)上升，使他對(duì)這一進(jìn)程更加謹(jǐn)慎。

　　“毫無疑問，通脹預(yù)期的調(diào)查指標(biāo)并不完美，且容易受到干擾，但在通脹剛剛處于40年高點(diǎn)的情況下，現(xiàn)在不是放松警惕的時(shí)候?！薄┟艿?/p>

　　勞動(dòng)力市場(chǎng)仍具韌性

　　盡管面臨通脹挑戰(zhàn)，施密德認(rèn)為美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)依然穩(wěn)健，失業(yè)率接近許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家所估計(jì)的均衡水平。這表明短期內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)可能不會(huì)因就業(yè)市場(chǎng)惡化而急于采取寬松政策。

　　核心通脹指標(biāo)調(diào)整建議引發(fā)討論

　　在演講中，施密德還提出了一個(gè)值得關(guān)注的建議：當(dāng)前食品價(jià)格波動(dòng)較以往小得多，因此應(yīng)該考慮用僅剔除能源價(jià)格的通脹指標(biāo)，取代傳統(tǒng)核心通脹指標(biāo)（該指標(biāo)剔除了食品和能源價(jià)格的影響）。

　　“將食品排除在核心通脹之外可能導(dǎo)致溝通挑戰(zhàn)，因?yàn)槭称吩谄胀彝ヮA(yù)算中占據(jù)重要位置?！薄┟艿?/p>

　　不過，他補(bǔ)充說，堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)的研究表明，食品價(jià)格受商品價(jià)格波動(dòng)的影響較小，更多受到勞動(dòng)力市場(chǎng)等因素影響。

　　資產(chǎn)負(fù)債表縮減仍是施密德的政策重點(diǎn)

　　施密德重申，他傾向于繼續(xù)縮減美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表，以盡可能減少美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)金融市場(chǎng)的干預(yù)。然而，市場(chǎng)觀點(diǎn)存在分歧，許多投資者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可能需要提前暫停這一進(jìn)程。

　　施密德提到，美聯(lián)儲(chǔ)的貼現(xiàn)窗口可以在資產(chǎn)負(fù)債表縮減過程中發(fā)揮重要作用，為銀行提供流動(dòng)性支持，以防止市場(chǎng)流動(dòng)性緊張。

　　“更多地使用貼現(xiàn)窗口可以幫助防止流動(dòng)性緊張的情況發(fā)生，并最終支持美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表的進(jìn)一步縮減?！薄┟艿?/p>

　　市場(chǎng)解讀：美聯(lián)儲(chǔ)或維持緊縮政策，滯脹風(fēng)險(xiǎn)加劇

　　施密德的講話強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在短期內(nèi)維持緊縮政策的預(yù)期。然而，特朗普政府的關(guān)稅政策可能對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響，進(jìn)一步加劇市場(chǎng)對(duì)“滯脹”的擔(dān)憂。

　　未來，美聯(lián)儲(chǔ)在控制通脹與支持增長(zhǎng)之間的政策抉擇仍將是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)施密德警告通脹與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)并存，市場(chǎng)擔(dān)憂“滯脹”局面加劇

　　編輯觀點(diǎn)：

　　施密德的講話強(qiáng)調(diào)了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜性，美聯(lián)儲(chǔ)需要在通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間尋求平衡。盡管勞動(dòng)力市場(chǎng)依然穩(wěn)健，但通脹預(yù)期的上升可能促使美聯(lián)儲(chǔ)維持更長(zhǎng)時(shí)間的緊縮政策。

　　而特朗普政府的貿(mào)易政策則可能進(jìn)一步影響市場(chǎng)情緒，使美聯(lián)儲(chǔ)的政策制定更加困難。未來幾個(gè)月，美聯(lián)儲(chǔ)的決策路徑將取決于通脹數(shù)據(jù)、美債市場(chǎng)走勢(shì)以及全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化。

標(biāo)簽：美聯(lián)儲(chǔ) 施密德滯脹