匯豐銀行主席王冬勝：建議適當(dāng)放寬內(nèi)地個人投資者參與港股通的資產(chǎn)要求限制
專題：金融視角·聚焦2025年兩會
界面新聞記者 | 劉晨光
2025年全國兩會期間，全國政協(xié)委員、香港上海匯豐銀行有限公司主席王冬勝接受了界面新聞記者的專訪。
關(guān)于內(nèi)地與香港資本市場的互聯(lián)互通這一主題，王冬勝提了若干建議。他告訴界面新聞，除了優(yōu)化現(xiàn)有的機(jī)制，研究拓展互聯(lián)互通的新方式或新渠道也是一個值得期待的有效途徑。
界面新聞：今年兩會您有哪些委員建議？能否分享下主要和金融相關(guān)的內(nèi)容？
王冬勝：作為來自香港特別行政區(qū)并有多年金融從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的政協(xié)代表，我一直非常關(guān)注內(nèi)地與香港的金融合作。我們看到，過去十年間，在中央政府的大力支持下，內(nèi)地與香港的監(jiān)管機(jī)構(gòu)通力合作，已逐步建立起從股票到債券、資管和衍生產(chǎn)品等全方位的資本市場互聯(lián)互通體系，不僅擴(kuò)寬了境內(nèi)外投資者開展跨境投資的渠道，也進(jìn)一步鞏固了香港國際金融中心的地位。
在此背景下，我今年主要圍繞深化內(nèi)地與香港資本市場的互聯(lián)互通這一主題，就提升滬深港通、債券通、跨境理財通、ETF通等機(jī)制的深度和廣度提出了幾項建議。其中包括：適當(dāng)放寬內(nèi)地個人投資者參與港股通的資產(chǎn)要求限制；擴(kuò)大債券通合資格投資者范圍，提高“南向通”投資額度；在進(jìn)一步豐富“跨境理財通”的合資格產(chǎn)品的同時，考慮在風(fēng)險可控的前提下將這一試點(diǎn)擴(kuò)大到大灣區(qū)之外的一線城市；擴(kuò)大ETF通產(chǎn)品范圍，優(yōu)化ETF通投資標(biāo)的以及加強(qiáng)境內(nèi)外投資者教育等。
界面新聞：您認(rèn)為粵港澳大灣區(qū)在推動兩地金融市場深度融合方面有哪些獨(dú)特優(yōu)勢？當(dāng)前有哪些機(jī)遇和挑戰(zhàn)？未來還有哪些可以進(jìn)一步進(jìn)步的方面？
王冬勝：大灣區(qū)是中國開放程度最高、經(jīng)濟(jì)活力最強(qiáng)的區(qū)域之一，不僅經(jīng)濟(jì)規(guī)模龐大，而且區(qū)內(nèi)產(chǎn)業(yè)繁多、業(yè)務(wù)多元，其中金融服務(wù)業(yè)的發(fā)展?jié)摿Ω蔷薮蟆?/p>
不斷壯大的中等收入群體和富裕群體必然帶來對跨境投資、保險和資產(chǎn)管理服務(wù)需求的增長，為區(qū)域內(nèi)零售銀行和財富管理業(yè)務(wù)創(chuàng)造新的機(jī)遇。在對公業(yè)務(wù)方面，隨著大灣區(qū)經(jīng)濟(jì)融合的深化，珠三角與香港、澳門之間的雙向貿(mào)易投資也將更加頻繁，帶動貿(mào)易融資、投行服務(wù)以及其它跨境金融服務(wù)需求的增長。這些多元化且強(qiáng)勁的金融需求，為推動區(qū)內(nèi)金融市場對接提供了強(qiáng)大助力。
與其它世界主要灣區(qū)相比，粵港澳大灣區(qū)的獨(dú)特優(yōu)勢在于金融、科技和產(chǎn)業(yè)的互補(bǔ)性更強(qiáng)。香港作為國際金融中心，擁有成熟且高效的金融市場體系，而廣州、深圳等城市科技創(chuàng)新、綠色產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，不僅聚集了大批行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，也吸引著越來越多的海外企業(yè)加大區(qū)內(nèi)業(yè)務(wù)布局。在此過程中，金融與產(chǎn)業(yè)相互促進(jìn)，形成緊密的產(chǎn)業(yè)金融協(xié)同生態(tài)，共同推動金融市場深度融合。
除了服務(wù)、產(chǎn)品、人才等層面的互聯(lián)互通，規(guī)則銜接、機(jī)制對接也是大灣區(qū)發(fā)展的關(guān)鍵所在。事實(shí)上，三地政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu)在此方面已經(jīng)邁出了積極步伐，依托前海、橫琴、南沙等重要合作平臺，先行先試，通過制度創(chuàng)新推動大灣區(qū)的“軟聯(lián)通”。
從去年開始，中國人民銀行和香港金融管理局相繼聯(lián)合推出了多項金融舉措，包括經(jīng)過優(yōu)化的“跨境理財通”2.0，從金融業(yè)務(wù)、居民生活以及企業(yè)融資等方面加強(qiáng)了區(qū)內(nèi)金融市場的雙向開放，為大灣區(qū)融合發(fā)展帶來新的動力。
我認(rèn)為，可以賦予大灣區(qū)內(nèi)的自貿(mào)區(qū)更大范圍、更深層次的自主改革權(quán)限，構(gòu)建與國際接軌的金融規(guī)則體系，推動資金、人才、信息技術(shù)等要素在區(qū)內(nèi)的自由流動。這樣既可推動大灣區(qū)內(nèi)金融市場和金融服務(wù)的一體化，也有助于形成可復(fù)制、可推廣的制度創(chuàng)新成果，助力構(gòu)建國家高水平開放、高質(zhì)量發(fā)展的新格局。
界面新聞：今年初，內(nèi)地與香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)宣布了六項深化金融市場互聯(lián)互通的措施，包括優(yōu)化“債券通”和“互換通”機(jī)制，您如何看待這些措施？
王冬勝：近年來，內(nèi)地與香港資本市場互聯(lián)互通不斷提速，交易規(guī)模增長迅速。根據(jù)《內(nèi)地與香港資本市場互聯(lián)互通十周年白皮書》發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年9月底，納入滬深港通的股票數(shù)量超過3300只，已覆蓋滬深港三地市場上市公司總市值的九成，成交規(guī)模八成以上。北向和南向交易的日均成交額與2014年開通首月的日均數(shù)據(jù)相比，分別增長了21倍和40倍。
繼去年1月公布“三聯(lián)通”、“三便利”措施后，今年年初香港金管局聯(lián)同人民銀行又宣布了多項新舉措，進(jìn)一步拓寬香港和內(nèi)地金融市場互聯(lián)互通的深度與廣度，強(qiáng)化香港作為全球離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐的地位。
新措施允許使用在岸債券通債券作為“北向互換通”交易的履約抵押品，同時允許利用債券通“北向通”債券作為抵押品的離岸人民幣回購業(yè)務(wù)，這大大增加了國際投資者持有境內(nèi)債券的動力，間接提升了內(nèi)地債券市場活躍程度。
匯豐很榮幸能夠參與其中。今年2月人民幣債券回購業(yè)務(wù)安排實(shí)施首日，匯豐在香港完成了首批利用“北向通”債券作為抵押品的離岸人民幣債券回購交易，支持更多國際投資者進(jìn)入內(nèi)地債券市場。
與此同時，我們看到，內(nèi)地和香港資本市場互聯(lián)互通潛力巨大，仍有非常廣闊的發(fā)展空間，業(yè)界及投資者也有進(jìn)一步拓寬加深互聯(lián)互通機(jī)制的呼聲。我認(rèn)為可以從擴(kuò)大投資者基礎(chǔ)、拓寬產(chǎn)品范圍、提高投資額度等方面著手，進(jìn)一步提升債券通、跨境理財通等機(jī)制的深度和廣度，助力兩地金融市場互聯(lián)互通邁向新的高度。
例如，在債券通方面，目前“南向通”僅對合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）和22家公開市場操作（OMO）銀行開放。我認(rèn)為可以進(jìn)一步擴(kuò)大合資格投資者基礎(chǔ)，同時，可適當(dāng)為“南向通”提供更大額度。
此外，大灣區(qū)“跨境理財通“自推出以來深受區(qū)內(nèi)居民的歡迎，無論是參與的投資者數(shù)量還是跨境投資金額，都增長迅速。在風(fēng)險可控的前提下，建議可以擴(kuò)大試點(diǎn)范圍，從北京、上海等一線城市開始先行先試的探索，再將逐步將制度創(chuàng)新成果向全國復(fù)制推廣。另外，我也希望能將更多合適產(chǎn)品納入投資范圍，滿足大灣區(qū)居民多元化的投資需求。
過去十年，通過內(nèi)地和香港的緊密合作，各項互聯(lián)互通機(jī)制得以持續(xù)優(yōu)化，相關(guān)措施也正在穩(wěn)步得到落實(shí)。展望未來，我認(rèn)為除了優(yōu)化現(xiàn)有的機(jī)制，研究拓展互聯(lián)互通的新方式或新渠道也是一個值得期待的有效途徑。
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