光大期貨：3月12日農(nóng)產(chǎn)品日?qǐng)?bào)

快訊 2025年03月12日 09:30 2 admin

　　蛋白粕：

　　周二，CBOT大豆收低，受累于大量南美供應(yīng)沖擊全球市場(chǎng)、豆油疲軟以及美國(guó)關(guān)稅將如何影響國(guó)內(nèi)需求的不確定。美國(guó)農(nóng)業(yè)部3月公布報(bào)告中，將美豆庫(kù)存維持3.8億蒲不變，分析師預(yù)期為3.79億蒲，并下調(diào)美豆季節(jié)平均價(jià)。全球大豆產(chǎn)量、出口幾乎沒(méi)變，中國(guó)大豆壓榨量增加200萬(wàn)噸，阿根廷大豆壓榨增加100萬(wàn)噸，最終全球大豆庫(kù)存下降290萬(wàn)噸至1.2141億噸。另外，巴西谷物出口協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)巴西3月大豆出口量1545萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)方面，菜粕延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，現(xiàn)貨惜售為主；豆粕期現(xiàn)價(jià)格下挫，基差繼續(xù)走低。菜粕關(guān)稅上調(diào)繼續(xù)提振市場(chǎng)，豆菜粕價(jià)差縮小，終端需求向豆粕轉(zhuǎn)移。此外，隨著國(guó)內(nèi)菜粕上漲，加菜籽大跌，加菜籽進(jìn)口利潤(rùn)豐厚，關(guān)注后續(xù)買船情況。操作上，豆粕偏空思路，買菜粕賣豆粕，豆粕反套參與。

　　油脂：

　　周二，BMD棕櫚油下跌，受累于周邊市場(chǎng)走弱，不過(guò)印度棕櫚油進(jìn)口需求增加，限制跌幅。SEA數(shù)據(jù)顯示，印度2月進(jìn)口萎縮到四年最低水平，庫(kù)存降至三年最低水平，不過(guò)，2月棕櫚油進(jìn)口環(huán)比增加35.7%至37.3萬(wàn)噸。加菜籽下跌超過(guò)2%，受累于需求擔(dān)憂，市場(chǎng)擔(dān)憂加拿大壓榨產(chǎn)業(yè)前景。貿(mào)易商和分析師預(yù)計(jì)2025年油菜籽面積2106萬(wàn)英畝，預(yù)估區(qū)間2050-2175萬(wàn)英畝，去年種植面積2201萬(wàn)英畝，關(guān)注今晚數(shù)據(jù)結(jié)果。隔夜原油市場(chǎng)收回跌幅，受美元走軟支撐。美國(guó)農(nóng)業(yè)部3月供寫報(bào)告上調(diào)俄羅斯、烏克蘭的葵花籽產(chǎn)量，上調(diào)澳大利亞、烏克蘭的油菜籽產(chǎn)量，上調(diào)中國(guó)棉籽和巴西花生產(chǎn)量，令全球油籽產(chǎn)量上調(diào)約200萬(wàn)噸。全球豆油產(chǎn)量上調(diào)，上調(diào)美國(guó)和阿根廷豆油出口量，上調(diào)印度豆油進(jìn)口量，上調(diào)中國(guó)豆油國(guó)內(nèi)消費(fèi)量，下調(diào)美國(guó)豆油生柴消費(fèi)，最終全球豆油庫(kù)存上調(diào)，美豆油庫(kù)存不變。棕櫚油市場(chǎng)中，維持棕櫚油產(chǎn)量預(yù)估不變，下調(diào)印尼出口100萬(wàn)噸，下調(diào)印度進(jìn)口90萬(wàn)噸、中國(guó)進(jìn)口25萬(wàn)噸，上調(diào)印尼國(guó)內(nèi)消費(fèi)100萬(wàn)噸，下調(diào)印度和中國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)共90萬(wàn)噸，最終全球棕櫚油庫(kù)存增加。國(guó)內(nèi)油脂期價(jià)下挫，跟隨外盤回落。進(jìn)口成本下降預(yù)期增加，策略上，偏空思路。

　　生豬：

　　周二，生豬期貨主力2505合約延續(xù)反彈，日收漲1.16%，報(bào)收13465元/噸?，F(xiàn)貨價(jià)格方面，卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，昨日中國(guó)生豬日度均價(jià)14.82元/公斤，環(huán)比漲0.1元/公斤，基準(zhǔn)交割地河南市場(chǎng)生豬均價(jià)14.46元/公斤，環(huán)比漲0.06元/公斤，四川、廣東、遼寧、山東不同程度上漲。部分區(qū)域跨省調(diào)運(yùn)受限，銷區(qū)市場(chǎng)供給能力有限，養(yǎng)殖端存挺價(jià)情緒，下游被迫抬價(jià)收購(gòu)，支撐生豬價(jià)格上行。生豬期貨價(jià)格在經(jīng)歷長(zhǎng)期低迷后，近期在飼料成本的支撐作用下，市場(chǎng)看漲情緒轉(zhuǎn)濃，生豬主力2505合約延續(xù)低位反彈。但從基本面方面來(lái)看，供給壓力與需求弱勢(shì)的格局尚未發(fā)生實(shí)質(zhì)改變。暫時(shí)觀望，等待后市明朗后操作機(jī)會(huì)。關(guān)注周邊商品對(duì)市場(chǎng)情緒的影響。

　　雞蛋：

　　近期雞蛋主力2505合約期貨價(jià)格屢創(chuàng)新低，周二，2505合約日收跌0.16%，報(bào)收3138元/500千克。現(xiàn)貨價(jià)格方面，卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，昨日全國(guó)雞蛋價(jià)格3.29元/斤，環(huán)比跌0.08元/斤，其中，寧津粉殼蛋3.15元/斤，環(huán)比跌0.1元/斤，黑山市場(chǎng)褐殼蛋3.1元/斤，環(huán)比跌0.1元/斤；銷區(qū)中，浦西褐殼蛋3.55元/斤，環(huán)比持平，廣州市場(chǎng)褐殼蛋3.6元/斤，環(huán)比跌0.03元/斤。終端市場(chǎng)走貨不快，下游環(huán)節(jié)采購(gòu)積極性一般，銷區(qū)各市場(chǎng)雞蛋價(jià)格多數(shù)穩(wěn)定，少數(shù)下跌，主產(chǎn)區(qū)蛋價(jià)下滑。從目前基本面表現(xiàn)來(lái)看，供給增加、需求淡季的弱勢(shì)格局尚未發(fā)生改變。然而，從時(shí)間節(jié)點(diǎn)來(lái)看，后期隨著需求的季節(jié)性恢復(fù)，蛋價(jià)將可能得到支撐。近期，期貨價(jià)格延續(xù)下行后，需警惕反彈風(fēng)險(xiǎn)。中長(zhǎng)期關(guān)注需求恢復(fù)及養(yǎng)殖利潤(rùn)下降后能否推動(dòng)行業(yè)主動(dòng)去產(chǎn)能。

　　玉米：

　　周二，受中加關(guān)系影響，菜粕繼續(xù)上漲，豆粕不漲反跌，玉米延續(xù)上行。當(dāng)日，玉米主力2505合約減倉(cāng)5541手，資金向7月和9月合約轉(zhuǎn)移?，F(xiàn)貨市場(chǎng)方面，東北地區(qū)玉米整體售糧進(jìn)度加快，深加工企業(yè)繼續(xù)上調(diào)價(jià)格刺激玉米收購(gòu)，東北糧逐步流入華北市場(chǎng)，貿(mào)易商建庫(kù)意愿增強(qiáng)。銷區(qū)玉米市場(chǎng)價(jià)格近期延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)持續(xù)不斷走強(qiáng)，加之近期運(yùn)費(fèi)上漲，銷區(qū)到貨成本增加，銷區(qū)貿(mào)易商報(bào)價(jià)跟隨上調(diào)。下游消費(fèi)企業(yè)現(xiàn)貨已有訂單，新簽訂單積極性不高，實(shí)盤成交價(jià)格漲幅有限。整體來(lái)看，3月中國(guó)對(duì)美國(guó)加征關(guān)稅政策落地，中儲(chǔ)糧繼續(xù)擴(kuò)大在產(chǎn)區(qū)的玉米收購(gòu)，關(guān)稅政策預(yù)期兌現(xiàn)后，玉米持倉(cāng)先降后升，中儲(chǔ)糧增庫(kù)收購(gòu)的政策利多繼續(xù)支撐玉米收購(gòu)報(bào)價(jià)穩(wěn)中上行。上周四，現(xiàn)貨玉米收購(gòu)報(bào)價(jià)持續(xù)上行，玉米5月合約持倉(cāng)再度增加，期價(jià)恢復(fù)反彈，期、現(xiàn)聯(lián)動(dòng)呈現(xiàn)偏強(qiáng)表現(xiàn)。另外，調(diào)整行情中淀粉跌幅大于玉米，米粉價(jià)差收縮，反彈行情淀粉強(qiáng)于玉米，預(yù)計(jì)價(jià)差先縮后擴(kuò)。