期市晨昏線3.12（晚）：從“約談”事件看市場的整體交易邏輯
今天，我國股指與商品市場整體以回落為主，其中商品指數(shù)小幅收跌0.09%，但尚未突破前期低點，表明盤面下方或仍存一定的短期技術(shù)性支撐。
今天，特朗普對全部對進(jìn)口到美國的鋼鐵和鋁加征25%關(guān)稅的政策正式生效，最終沒有任何貿(mào)易伙伴得到豁免，而在隨后，歐盟委員會迅速反擊，宣布將會在4月中旬出臺一攬子針對美國商品的反制措施，涉及金額高達(dá)260億歐元。
從中我們不難看出，無論是我國、加拿大、還是歐盟、墨西哥，對于美國關(guān)稅大棒所表現(xiàn)出來的態(tài)度基本都是“可以談，但堅決反制”。在貿(mào)易摩擦升級風(fēng)險加劇的背景下，市場近期越來越擔(dān)心這對全球經(jīng)濟(jì)增長乃至穩(wěn)定運(yùn)行的所帶來的負(fù)面影響，就像日本央行行長今天的最新發(fā)言：對海外經(jīng)濟(jì)的發(fā)展感到擔(dān)憂。
不過就國內(nèi)市場的實際情況而言，經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定回升的基調(diào)并不會發(fā)生改變，今年的兩會政府工作報告曾明確表示，內(nèi)需對中國經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率高達(dá)70%左右，未來，不斷擴(kuò)大的內(nèi)需仍將是我國拉動經(jīng)濟(jì)增長的主要驅(qū)動。
那么我們可以發(fā)現(xiàn)，我國股指作為經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)，自去年9月底以來整體表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性上漲，雖然上漲的過程并不順利，階段性阻力偏多，但這在當(dāng)前海外經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期交織的背景下非常正常，就在昨天，證監(jiān)會還明確表示要全力鞏固市場回穩(wěn)向好的勢頭。好，那么在這種情況下，如果您想圍繞國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)的預(yù)期在股指身上進(jìn)行交易規(guī)劃，那么耐心就是超過一切的關(guān)鍵要素。
市場將交易重心轉(zhuǎn)移到國內(nèi)回暖的預(yù)期上需要時間，而今天多家媒體所報道的約談事件就是一個很好的例子。據(jù)知情人士透露，由于近期中國紡織品出口商陸續(xù)反映收到了美國大型零售商的降價要求，因此，我國商務(wù)部等多部門約談了沃爾瑪公司，表示拒絕將美國對華加征的關(guān)稅負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移到中國供應(yīng)商與消費者身上，如果沃爾瑪執(zhí)意如此，那等待沃爾瑪?shù)木筒恢皇羌s談了。
那么市場有觀點認(rèn)為，今天PX0>對二甲苯、PTA、以及乙二醇等聚酯板塊品種的普遍下跌行情便是受到了這則新聞的驅(qū)動，畢竟聚酯鏈的終端需求有70%都跟紡織品有關(guān)，而我國又是全球紡織品的主要出口國，在這種情況下，一旦美國關(guān)稅會對我國紡織品出口產(chǎn)生了影響，那這些聚酯品種作為生產(chǎn)原料，其需求大概率也會同步受到影響。
那么在貿(mào)易摩擦的背景下，若原油后面無法止跌，則可能會進(jìn)一步從成本端削弱對聚酯下方的支撐力度，而如果原油能夠階段性企穩(wěn)，那么聚酯板塊或許也會走出相似表現(xiàn)。具體到單個品種身上，由于PTA近期開始在低加工費的背景下落實檢修，因此相較于對二甲苯、乙二醇或許會相對抗跌。
好，那么今天盤后的《期市晨昏線》就先分享到這里，感謝您的關(guān)注，咱們明早盤前再見。
信息來源：光大期貨研究所、Wind、公開新聞與資料
撰稿：姚濤
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