白酒國際化打開成長空間！吃喝板塊震蕩回調(diào)，食品ETF（515710）收跌0.79%！短期承壓不改長期邏輯？
今日（3月12日），吃喝板塊震蕩回調(diào)。反映吃喝板塊整體走勢的食品ETF（515710）開盤小幅上揚后迅速走弱，后全天維持低位震蕩，截至收盤，場內(nèi)價格跌0.79%。
成份股方面，白酒全線走弱。截至收盤，水井坊跌2.06%，五糧液、山西汾酒、洋河股份、今世緣等跌超1%，貴州茅臺、瀘州老窖、舍得酒業(yè)等亦小幅飄綠。
盡管今日板塊出現(xiàn)小幅回調(diào)，但從春節(jié)后來看，以白酒為代表的吃喝板塊情緒出現(xiàn)明顯回暖。山西證券表示，2024年下半年以來，國家多次強(qiáng)調(diào)內(nèi)需在經(jīng)濟(jì)中增長的地位，明確經(jīng)濟(jì)政策的著力點要更多轉(zhuǎn)向惠民生、促消費，努力挖掘國內(nèi)市場潛力，提升有效需求。其認(rèn)為自上而下的定調(diào)尤為關(guān)鍵，政策轉(zhuǎn)向后2025年內(nèi)需有望溫和復(fù)蘇。在經(jīng)歷2024年板塊估值下修之后，若中長期需求改善逐步兌現(xiàn)，龍頭股或?qū)⒙氏扔瓉順I(yè)績與估值雙擊的機(jī)會。
消息面上，據(jù)《華夏酒報》消息，3月10日，前香港特別行政區(qū)商務(wù)及經(jīng)濟(jì)發(fā)展局局長邱騰華宣布，自去年10月大幅削減烈酒稅以來，香港地區(qū)烈酒交易量在短短幾個月內(nèi)增長了60%。這一政策的實施不僅推動了香港烈酒市場的繁榮，也為內(nèi)地白酒的出口帶來了新的機(jī)遇。邱騰華表示，香港有望成為全球白酒交易的中心。茅臺和五糧液等企業(yè)的成功經(jīng)驗，將為其他中國白酒品牌提供借鑒，推動更多中國白酒走向國際市場。
有分析指出，香港大幅削減烈酒稅后，香港烈酒交易量激增60%，這一政策利好消息對資本市場和白酒板塊產(chǎn)生積極影響。白酒企業(yè)，尤其是茅臺、五糧液等頭部品牌，有望借此東風(fēng)進(jìn)一步拓展市場，提升品牌價值。此舉或?qū)影拙瓢鍓K整體估值提升，吸引更多投資者關(guān)注。長遠(yuǎn)來看，中國白酒國際化進(jìn)程加速，有助于提升行業(yè)整體競爭力。
從估值方面來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤，食品ETF（515710）標(biāo)的指數(shù)細(xì)分食品指數(shù)市盈率為20.84倍，位于近10年來5.28%分位點的低位，中長期配置性價比凸顯。
展望后市，華龍證券表示，提振消費是當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策發(fā)力的重心，大力支持居民增速，提升居民的消費能力和消費意愿，2025年預(yù)計貨幣政策以寬松為主，疊加各地消費券的發(fā)放，在擴(kuò)大內(nèi)需的積極政策引導(dǎo)下，食品飲料板塊有望迎來好轉(zhuǎn)。
東興證券認(rèn)為，降準(zhǔn)、降息等政策有望提振消費，食品飲料行業(yè)或迎來景氣拐點。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將改善食品飲料需求，春節(jié)旺季成行業(yè)景氣重要驗證期。建議關(guān)注需求改善帶來的盈利機(jī)會及估值修復(fù)，重點關(guān)注市場份額持續(xù)提升的龍頭企業(yè)。
一鍵配置吃喝板塊核心資產(chǎn)，重點關(guān)注食品ETF（515710）。根據(jù)中證指數(shù)公司統(tǒng)計，食品ETF（515710）跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，約6成倉位布局高端、次高端白酒龍頭股，近4成倉位兼顧飲料乳品、調(diào)味、啤酒等細(xì)分板塊龍頭股，前十權(quán)重股包括“茅五瀘汾洋”、伊利股份、海天味業(yè)等。場外投資者亦可通過食品ETF聯(lián)接基金（A類012548/C類012549）對吃喝板塊核心資產(chǎn)進(jìn)行布局。
圖片、數(shù)據(jù)來源：滬深交易所等，截至2025.3.12。
風(fēng)險提示：食品ETF被動跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.4.11。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，選擇與自身風(fēng)險承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評估，食品ETF風(fēng)險等級為R3-中風(fēng)險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對以上基金進(jìn)行風(fēng)險評價，投資者應(yīng)及時關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險等級評價結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險等級評價結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險收益特征與基金風(fēng)險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風(fēng)險承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險。中國證監(jiān)會對以上基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質(zhì)性判斷或保證。基金投資須謹(jǐn)慎。
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