政策立場的搖擺不定等不確定性會讓股市陷入混亂
不確定性導(dǎo)致了股票市場的大幅波動交易。
專家表示，特朗普政府政策立場的搖擺不定讓投資者感到不安，其中最重要的是關(guān)稅方面的政策。
專家稱，投資者不清楚政策將如何影響企業(yè)利潤。
如今，不確定性并不少見，投資者也已經(jīng)注意到了這一點。
市場專家稱，白宮政策的搖擺不定在許多方面讓投資者猝不及防，而關(guān)稅問題是最大的疑問之一。
富國銀行投資研究所（Wells Fargo Investment Institute）全球投資策略主管保羅?克里斯托弗（Paul Christopher）周三寫道，再加上聯(lián)邦政府裁員的不確定性、結(jié)束烏克蘭戰(zhàn)爭的談判以及其他問題，這些因素綜合起來 “讓市場情緒迷失了方向”。
在這種令人眩暈的形勢下，股票市場也搖擺不定。
標準普爾 500 指數(shù)上周進入了回調(diào)區(qū)間，這意味著美國股票市場指數(shù)較 2 月份的近期高點下跌了 10%。該指數(shù)有所回升，但在周二下午仍徘徊在回調(diào)邊緣。
2025 年以來，這一基準指數(shù)已下跌約 5%。
注冊理財規(guī)劃師、格拉斯曼財富服務(wù)公司（Glassman Wealth Services）創(chuàng)始人巴里?格拉斯曼（Barry Glassman）表示，不確定性讓投資者緊張不安，也讓股票市場波動不已，因為他們不知道政策和其他事件將如何影響公司的賺錢能力。
例如，憂心忡忡的消費者可能會減少消費，從而壓縮企業(yè)利潤。關(guān)稅會增加某些公司進口或生產(chǎn)商品的成本，而且其他國家會如何報復(fù)也尚不清楚。雖然經(jīng)濟學(xué)家普遍認為聯(lián)邦貿(mào)易政策和裁員不會讓美國陷入衰退，但特朗普并沒有排除這種可能性。
美國全國廣播公司財經(jīng)頻道（CNBC）顧問委員會成員格拉斯曼說：“這一切最終都歸結(jié)到企業(yè)利潤上。” 他還補充道：“人們會把更多的錢投到他們對投資更有信心的地方?！?/p>
許多 “懸而未決” 的問題
專家表示，股票市場總是存在不確定性，但現(xiàn)在這種不確定性可能比其他時候更為明顯。
最近（也許有些違反直覺）的一個不確定性的例子發(fā)生在 3 月 6 日，唐納德?特朗普總統(tǒng)改變了立場，將對來自加拿大和墨西哥的許多進口商品征收 25% 關(guān)稅的時間推遲了一個月。而就在兩天前，這些關(guān)稅剛剛生效。
羅素投資公司（Russell Investments）高級投資策略師林北辰（BeiChen Lin）最近表示，盡管有了這個 “緩期”，標準普爾 500 指數(shù)在當天的交易時段仍大幅下挫。
例如，林北辰說，30 天的延遲期過后會發(fā)生什么？加拿大和墨西哥會作何回應(yīng)？美國會對其他國家或產(chǎn)品征收關(guān)稅嗎？
美國國家經(jīng)濟委員會主任凱文?哈塞特（Kevin Hassett）周一警告稱，未來幾周特朗普的關(guān)稅政策存在 “一些不確定性”。美國財政部長斯科特?貝森特（Scott Bessent）上周表示，特朗普政府更關(guān)注美國經(jīng)濟的長期健康，而非短期波動。
“這一切都基于情緒”
注冊理財規(guī)劃師、行為金融學(xué)專家布拉德?克隆茨（Brad Klontz）表示，他認為股票市場動蕩的根源比企業(yè)利潤更為原始：人類心理學(xué)。
克隆茨是科羅拉多州博爾德市 YMW 咨詢公司的管理負責(zé)人，也是美國全國廣播公司財經(jīng)頻道顧問委員會成員。他說：“坦率地說，這一切都基于情緒?！?/p>
克隆茨說：“我們喜歡覺得自己能夠預(yù)測未來。當我們覺得未來不可預(yù)測，當我們對我們的領(lǐng)導(dǎo)人缺乏信心時，我們就開始恐慌了?！?/p>
他還補充道，“現(xiàn)在人們充滿了恐懼”。
投資顧問們表示，在恐懼情緒中，投資者重要的是要正確看待近期的市場走勢。
格拉斯曼說，在連續(xù)兩年股票市場年回報率超過 20% 之后，出現(xiàn) 10% 的回調(diào)并不令人驚訝。
對于市場的 “發(fā)脾氣”，格拉斯曼說：“這很正常?！?/p>
然而，克隆茨說，投資者常常會因為陷入災(zāi)難性思維（比如認為市場可能永遠無法復(fù)蘇）而做出糟糕的財務(wù)決策。他說，他們往往會追漲殺跌。
從歷史上看，市場總是會反彈得更高。
克隆茨說：“如果你損失了 4 萬美元，你得問問自己，你真的損失了這筆錢嗎？如果你沒有賣出，我不確定你是否真的損失了。如果你賣出了，那你就肯定損失了這 4 萬美元。”
關(guān)注你能掌控的事情
克隆茨說，在不確定性時期，投資者應(yīng)該關(guān)注他們能夠掌控的事情。
例如，克隆茨說，現(xiàn)在是投資者審視自己資產(chǎn)配置的好時機，要確保隨著時間推移，他們持有的股票和債券的總體組合不會變得過于冒險或過于保守。
格拉斯曼說，近期的市場波動也顯示了投資組合中不同資產(chǎn)類別之間多元化配置的價值。
格拉斯曼說，例如，盡管美國股票市場下跌，但今年發(fā)達國家和新興市場的國際股票都上漲了。他還說，債券回報率也為正。
克隆茨說，最終，對股票市場回報率最大的威脅是投資者的行為，而不是聯(lián)邦政府。
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