超200億元！這些資金逆勢凈流入

快訊 2025年03月23日 22:00 3 admin

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　　本周港股市場三大指數(shù)高位震蕩，在財報季壓力下，恒生科技指數(shù)下跌逾4%。

　　資金仍在持續(xù)流入——南向資金本周逆勢凈買入214.68億元，海外被動基金近期（3月12日至19日）流入激增至18.3億美元。資金流向風險偏好較低的能源、金屬等防御屬性板塊。

　　機構人士認為，市場正從情緒驅動轉向基本面驗證階段，在多重利好下，中國資產吸引力有望持續(xù)提升，推動港股市場行情繼續(xù)向好。

　　科技權重股回調

　　本周港股三大指數(shù)走弱。恒生指數(shù)下跌1.13%，盤中波動加劇，最高觸及24874.39點，最低下探至23577.78點，全周成交額1.44萬億港元；恒生中國企業(yè)指數(shù)下跌1.53%；恒生科技指數(shù)受科技權重股拖累，周跌幅達4.10%。

　　大型科技股遭遇財報季壓力測試，盡管騰訊、美團等科技巨頭財報數(shù)據(jù)亮眼，但資金兌現(xiàn)意愿強烈。阿里巴巴-W本周跌逾3.76%，騰訊控股跌1.92%，小米集團-W在創(chuàng)歷史新高后連續(xù)兩日回調，全周漲幅收窄至1.58%。

　　中信建投海外經(jīng)濟與大類資產首席分析師錢偉表示，從AI敘事提升估值的角度看，恒生科技指數(shù)上漲并不缺少土壤。后續(xù)市場更加關注的是，消費數(shù)據(jù)能否大幅改善，能否對阿里巴巴、騰訊控股、小米集團等公司的營收形成穩(wěn)定貢獻。

　　消費板塊方面，按恒生綜合行業(yè)指數(shù)分類來看，必需性消費板塊在連續(xù)三周上漲后本周下跌0.55%；非必需性消費板塊本周下跌2.91%。

　　資金流向風險偏好較低的能源、金屬等防御屬性板塊。Wind數(shù)據(jù)顯示，能源業(yè)板塊本周以1.13%的漲幅領跑市場，公用事業(yè)板塊漲0.94%，金融業(yè)板塊亦表現(xiàn)穩(wěn)健。

　　資金逆勢流入

　　市場震蕩之下，南向資金本周仍呈現(xiàn)流入態(tài)勢，凈買入達214.68億元，但環(huán)比縮量逾六成。Wind數(shù)據(jù)顯示，非必需性消費板塊獲得南向資金逆勢凈買入94.18億元；金融業(yè)板塊獲凈買入38.29億元；原材料板塊獲凈買入38.50億元；資訊科技板塊資金凈流入趨勢減緩，僅獲27億元資金凈流入。

　　個股方面，中國移動獲凈買入36.84億港元，名列榜首；阿里巴巴-W獲加倉28.79億港元；騰訊控股、中芯國際分別遭凈賣出31.28億港元和25.87億港元。

超200億元！這些資金逆勢凈流入

　　數(shù)據(jù)來源：Wind

　　值得注意的是，近期流入港股的海外被動基金激增。EPFR的數(shù)據(jù)顯示，3月12日至19日期間，海外被動基金流入港股18.3億美元，是前一周的3倍。

　　中金公司首席港股與海外分析策略師劉剛認為，在本輪港股反彈中，初期加倉資金主力是海外對沖基金等，3月以來則以南向資金為主。

　　其中外資流入呈現(xiàn)結構性特征，對沖基金與被動資金是外資中的主力。長線資金方面，亞太地區(qū)的長錢有所流入?！芭c中國香港客戶交流，以及在新加坡和韓國路演中得到的反饋都是如此。這些機構目前已經(jīng)至少標配、甚至小幅超配中國市場了?！眲偡Q，當前時點多數(shù)機構選擇持有，并愿在回調時增配。

　　有望步入基本面驅動新階段

　　機構人士認為，市場有望步入基本面驅動的新階段。

　　興業(yè)東南亞研究院副院長謝炫表示，短期來看，港股科技板塊預計維持震蕩偏強態(tài)勢，需關注美股波動風險外溢的影響。若風險偏好較低，也可增加對內地銀行港股的配置。

　　從估值水平來看，華福證券認為當前市場整體估值處于歷史平均水平附近。往后看，在經(jīng)濟回升向好、上市公司盈利觸底回升、流動性環(huán)境整體友好、科技產業(yè)邏輯催化等因素支撐下，中國資產吸引力有望持續(xù)提升，推動港股市場行情繼續(xù)向好。

　　配置方面，中國銀河證券首席策略分析師楊超表示，一是業(yè)績有望兌現(xiàn)的科技板塊。在政策支持和技術發(fā)展下，AI應用落地加快，科技股有望從估值抬升階段步入盈利兌現(xiàn)階段。二是政策支持力度較大的消費板塊。提振消費是今年的重要任務，因此更多增量政策仍值得期待。三是投資收益穩(wěn)定的高股息板塊。

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