中泰證券2024年凈利潤(rùn)“腰斬” 公允價(jià)值變動(dòng)凈收益“虧損”7.4億元
在資本市場(chǎng)改革深化與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)白熱化的背景下，中泰證券2024年年報(bào)的發(fā)布猶如一記驚雷。數(shù)據(jù)顯示，其全年?duì)I業(yè)收入108.91億元，同比下降14.66%；歸母凈利潤(rùn)9.37億元，同比大降47.92%，這一表現(xiàn)遠(yuǎn)遜于行業(yè)平均水平。
投資業(yè)務(wù)逆勢(shì)下降
中泰證券表示，2024年業(yè)績(jī)下滑的主要原因?yàn)樽庸就顿Y業(yè)務(wù)收入同比減少，上年同期合并萬(wàn)家基金產(chǎn)生股權(quán)重估收益。
中泰證券歸母凈利潤(rùn)同比近五成的跌幅遠(yuǎn)超行業(yè)平均水，其中公允價(jià)值變動(dòng)造成7.4億元虧損。公允價(jià)值變動(dòng)凈收益為負(fù)主要為另類投資項(xiàng)目公允價(jià)值減少，特別是在2024年資本市場(chǎng)波動(dòng)加劇的環(huán)境下，另類投資或衍生品投資選錯(cuò)方向?qū)?dǎo)致巨虧。
對(duì)比同行，中信證券、華泰證券等頭部機(jī)構(gòu)通過衍生品對(duì)沖與分散投資，將投資業(yè)務(wù)波動(dòng)率控制在10%以內(nèi)，凸顯中泰風(fēng)險(xiǎn)管理的成色。
事實(shí)上，不少券商2024年業(yè)績(jī)大增恰恰得益于投資業(yè)務(wù)，因?yàn)?024年屬于“股債雙牛，而中泰證券卻逆勢(shì)大降。比如南京證券2024年投資收益及公允價(jià)值變動(dòng)收益同比增長(zhǎng)143.48%，主要是自營(yíng)投資業(yè)務(wù)收益增加。
中泰期貨衍生品業(yè)務(wù)收益減少與母公司公允價(jià)值辨病收益“虧損”形成共振效應(yīng)。中泰期貨2024年公司營(yíng)業(yè)收入為18.51億元，同比下降14.03%；歸母凈利潤(rùn)為453萬(wàn)元，同比下降96.61%。
投行業(yè)務(wù)承壓 ?
2024年，中泰證券財(cái)富管理業(yè)務(wù)營(yíng)收為36.43億元、同比增加10.46%；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入為22.66億元、同比增加8.69%。
中泰證券2024年投行業(yè)務(wù)收入同比下降30.61%至8.71億元，主因是IPO和再融資項(xiàng)目規(guī)模大幅縮減。2024年中泰證券僅完成11單股票主承銷項(xiàng)目（2023年為29單），承銷規(guī)模同比減少74.52%至48.96億元。
2024年，中泰證券投行人員數(shù)減少了12%，從2023年末的1003人降至2024年末的886人，一年時(shí)間少了117人。2024年，中泰證券在職員工為9648人，相較于上一年減少了241人，也就是說中泰證券流失的員工中48.55%來自投行。
中泰證券的業(yè)績(jī)滑坡，本質(zhì)上是證券行業(yè)從“β紅利”向“α能力”轉(zhuǎn)型過程中的極端案例。當(dāng)注冊(cè)制改革深化、傭金自由化加速、外資券商持股比例放開等多重變量疊加，缺乏特色護(hù)城河的券商必將面臨更殘酷的出清。對(duì)于中泰而言，2024年的巨震或許是一次遲到的壓力測(cè)試，而能否在陣痛中重構(gòu)能力基因，將決定其能否在行業(yè)洗牌中存活。
注：本文創(chuàng)作借助AI工具收集整理市場(chǎng)數(shù)據(jù)和行業(yè)信息，結(jié)合輔助觀點(diǎn)分析和撰寫成文。
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