震蕩不改趨勢(shì)，A股市場(chǎng)估值重構(gòu)機(jī)會(huì)較大，A50ETF華寶（159596）放量上漲

快訊 2025年03月25日 16:00 4 admin

　　3月25日，A50ETF華寶（159596）放量上漲，截至發(fā)稿漲幅0.09%，成交額8756萬元。

　　對(duì)于A股市場(chǎng)二季度行情，申萬宏源策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為將是防御思維占優(yōu)階段，看好同時(shí)具備絕對(duì)收益和相對(duì)收益的高股息資產(chǎn)；從中期維度看，繼續(xù)看好科技產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，建議重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)AI算力和應(yīng)用、具身智能、低空經(jīng)濟(jì)的投資機(jī)會(huì)，科技板塊中級(jí)別調(diào)整可能是本輪應(yīng)用兌現(xiàn)后，基礎(chǔ)層限制了應(yīng)用的進(jìn)一步突破，這個(gè)階段可能出現(xiàn)以季度為單位的調(diào)整。

　　銀河證券認(rèn)為，短期來看，隨著年報(bào)季臨近，業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的行情走勢(shì)或成為市場(chǎng)一大關(guān)注點(diǎn)。中長(zhǎng)期來看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于新舊動(dòng)能切換的轉(zhuǎn)型期，尤其是在新質(zhì)生產(chǎn)力加速發(fā)展疊加一系列政策提振下，A股市場(chǎng)估值重構(gòu)機(jī)會(huì)較大。隨著存量政策加快落實(shí)，一攬子增量政策加力推出，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面有望呈現(xiàn)出逐步改善態(tài)勢(shì)。中長(zhǎng)期資金加速入市的背景下，市場(chǎng)運(yùn)行趨于穩(wěn)定，投資者信心將進(jìn)一步增強(qiáng)。后續(xù)還需關(guān)注特朗普對(duì)華政策以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)節(jié)奏的擾動(dòng)。總體來看，A股市場(chǎng)有望呈現(xiàn)出震蕩上行的特征。

　　中泰證券首席策略分析師徐馳認(rèn)為，在短期博弈加劇的情況下，市場(chǎng)或在高位寬幅震蕩，當(dāng)前的投資策略仍然建議維持“高低切換”的思路，適當(dāng)回避由高杠桿和高估值推動(dòng)的中小市值科技股，關(guān)注歐洲制造業(yè)擴(kuò)張所帶來的有色金屬、軍工、核電等安全類資產(chǎn)，以及紅利股和債券等防御類資產(chǎn)。

　　長(zhǎng)城證券表示，震蕩不改趨勢(shì)，業(yè)績(jī)驗(yàn)證或?yàn)榻裹c(diǎn)。當(dāng)前進(jìn)入到上市公司業(yè)績(jī)披露密集期，疊加海內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性加劇，前期持續(xù)上漲且位于估值高位的行業(yè)回調(diào)壓力可能會(huì)比較大，近期交易更多地會(huì)圍繞業(yè)績(jī)驗(yàn)證展開，投資機(jī)會(huì)大概率會(huì)集中在：1）迎來拐點(diǎn)或者業(yè)績(jī)強(qiáng)勁的行業(yè)；2）有新的催化點(diǎn)持續(xù)出現(xiàn)的板塊。在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性加劇的背景下，投資機(jī)會(huì)將更多圍繞業(yè)績(jī)確定性和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)展開。科技方向是核心關(guān)注領(lǐng)域：高端PCB受益于AI算力、新能源汽車及消費(fèi)電子創(chuàng)新的多重驅(qū)動(dòng)；深?？萍紕t受益于國(guó)家戰(zhàn)略支持和技術(shù)產(chǎn)業(yè)化加速。消費(fèi)板塊具備低估值修復(fù)潛力（家電、食品飲料PE低于歷史均值），疊加政策刺激，有望提振需求。

　　東吳證券指出，在結(jié)構(gòu)性行情的指引下，大盤指數(shù)的進(jìn)一步上行需要其他板塊共同推動(dòng)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)其他板塊目前也同時(shí)存在邊際的變化，如房地產(chǎn)的成交和房?jī)r(jià)數(shù)據(jù)暫時(shí)企穩(wěn)，基建相關(guān)材料行業(yè)的開工率較高，商品消費(fèi)數(shù)據(jù)在政策支持下快速增長(zhǎng)。如果房地產(chǎn)板塊能實(shí)現(xiàn)止跌企穩(wěn)，疊加其他內(nèi)需部分共同發(fā)力，當(dāng)前高股息、地產(chǎn)鏈、大金融等本輪未明顯上漲、相對(duì)估值處于低位、賠率較高的板塊有望成為下一輪上行的驅(qū)動(dòng)力，為后續(xù)市場(chǎng)的全面上行積蓄能量。

　　東興證券表示，歷史來看，4月行情都偏震蕩，是一個(gè)重要的行情觀察點(diǎn)和轉(zhuǎn)折點(diǎn)，中美關(guān)系在特朗普上臺(tái)落地一些政策后的走向也值得關(guān)注，同時(shí)，國(guó)內(nèi)政策落地速度明顯加快，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走向也是市場(chǎng)后續(xù)關(guān)注的重點(diǎn)。我們傾向于，市場(chǎng)仍處在牛市周期里的震蕩階段，未來方向向上的趨勢(shì)并未改變。

　　投資者可借道A50ETF華寶（159596）及其場(chǎng)外聯(lián)接基金（A類021216/C類021217）布局。

標(biāo)簽：華寶重構(gòu) 放量