香港中福期貨:水貝黃金市場割裂下的機遇與挑戰(zhàn)
4月1日,香港中福期貨平臺表示,深圳水貝作為全球知名的黃金珠寶集散地,在2025年市場變局中呈現出明顯的割裂態(tài)勢。這種割裂不僅體現在不同規(guī)模企業(yè)的經營狀況上,更反映出行業(yè)規(guī)范、消費需求與市場環(huán)境的復雜交織。水貝黃金珠寶行業(yè)正經歷著前所未有的變革,而這種變革背后隱藏著諸多機遇與挑戰(zhàn)。
然而,與頭部企業(yè)形成鮮明對比的是,水貝的小商戶在金價飆升的背景下陷入了困境。2025年,黃金價格突破3100美元/盎司,但多數小商戶的銷售額并未隨國際金價上漲而同步增長,部分甚至因租金和人工成本壓力被迫退場。為了生存,小商戶大多采取價格妥協(xié)策略,推出工費折扣、克減優(yōu)惠等措施降低消費者購買門檻;也有不少轉戰(zhàn)線上,借助抖音、小紅書等平臺直播帶貨,但受限于資金、技術和專業(yè)程度,成效參差不齊。同時,市場監(jiān)管趨嚴,如打擊“純度虛標”“鍍金虛假宣傳”等行為,以及稅務政策執(zhí)行力度的加大,進一步壓縮了小商戶的利潤空間。
香港中福期貨分析認為,黃金珠寶產業(yè)的未來趨勢大致分為三個部分。首先,產品驅動將替代渠道驅動,頭部企業(yè)將進一步深耕工藝創(chuàng)新與IP聯名,例如將非遺技藝與現代設計相結合,滿足“悅己消費”需求。其次,線上融合加速,直播電商或成標配,水貝已建立直播基地并提供技術支持,未來可能形成“線下體驗+線上成交”的閉環(huán)。最后,規(guī)范化與差異化并行,政府或出臺更細分的行業(yè)標準,同時鼓勵商家開發(fā)個性化產品。
在產業(yè)結構重構的背景下,水貝的代購生態(tài)將重塑為定制化和一對一的“三?!狈漳J剑袌霰O(jiān)管趨嚴將淘汰低信譽代購,合規(guī)化、透明化的專業(yè)代購平臺有望崛起。香港中福期貨強調,水貝黃金的割裂表面上是金價持續(xù)上漲抑制了市場消費熱情,導致商戶銷量銳減經營困難,但本質上是黃金珠寶行業(yè)從粗放擴張向精細化運營轉型的陣痛。未來,只有在規(guī)范中創(chuàng)新、在分化中整合,水貝才能在全球黃金市場的浪潮中持續(xù)領航。
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