避險(xiǎn)價(jià)值凸顯黃金主題ETF總規(guī)模超1100億元

快訊 2025年04月06日 00:30 6 admin

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　　【導(dǎo)讀】黃金主題ETF總規(guī)模破1100億元

　　中國(guó)基金報(bào) 記者曹雯璟

　　伴隨黃金價(jià)格迭創(chuàng)新高，黃金相關(guān)ETF吸引資金加速涌入。目前，黃金主題ETF總規(guī)模已超過(guò)千億元，達(dá)1104.68億元。業(yè)績(jī)也水漲船高，全市場(chǎng)黃金主題ETF年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率均在20%左右。

　　多位業(yè)內(nèi)人士表示，現(xiàn)階段多重因素共同影響著黃金的供需平衡和價(jià)格走勢(shì)，黃金的定價(jià)框架正在發(fā)生變化。中長(zhǎng)期來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)前景的不確定性增加，加上地緣關(guān)系和海外政策的不確定性，黃金避險(xiǎn)價(jià)值凸顯。

　　黃金主題ETF總規(guī)模超1100億元

　　受特朗普超預(yù)期的關(guān)稅戰(zhàn)影響，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，本周，倫敦現(xiàn)貨黃金、COMEX黃金一度分別飆升至3167.74美元/盎司、3201.6美元/盎司，續(xù)刷歷史新高。多家黃金珠寶品牌公布的足金首飾價(jià)格突破960元/克大關(guān)。

　　與此同時(shí)，資金加速涌入黃金主題ETF。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月2日，開(kāi)年以來(lái)，全市場(chǎng)和黃金、黃金股相關(guān)的20只ETF產(chǎn)品合計(jì)資金凈流入236.06億元。其中，華安黃金ETF資金凈流入86.67億元，國(guó)泰黃金ETF凈申購(gòu)額為44.15億元，博時(shí)黃金ETF也“吸金”超過(guò)30億元。隨著資金的持續(xù)涌入，黃金主題ETF總規(guī)模創(chuàng)歷史新高，達(dá)到1104.68億元，規(guī)模最大的華安黃金ETF達(dá)到430.91億元。業(yè)績(jī)方面，黃金相關(guān)ETF今年以來(lái)凈值增長(zhǎng)率均在20%左右，成為年內(nèi)ETF產(chǎn)品“排頭兵”。

　　FOF產(chǎn)品成為黃金ETF配置“大戶”。根據(jù)最新披露的2024年年報(bào)，共有177只FOF持有華安黃金ETF。持倉(cāng)華安黃金ETF較多的FOF包括興證全球積極配置A、交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年A、華安盈瑞穩(wěn)健優(yōu)選6個(gè)月持有A等。除了華安黃金ETF，易方達(dá)黃金ETF、博時(shí)黃金ETF、國(guó)泰黃金ETF和華夏黃金ETF也分別被49只、26只、13只和10只FOF持有。

　　國(guó)泰基金表示，黃金之所以一直被投資者追捧，和近幾年黃金持續(xù)牛市息息相關(guān)。今年以來(lái)，因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)特朗普政策不確定性的擔(dān)憂，全球避險(xiǎn)情緒再度升溫，黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高，再加上美債收益率下降，對(duì)金價(jià)上漲形成支撐，金價(jià)再度大幅走高。此外，也離不開(kāi)社會(huì)對(duì)黃金投資價(jià)值的深度認(rèn)可。黃金不僅具備貨幣屬性與商品屬性，而且具備較強(qiáng)的金融屬性，尤其是當(dāng)美國(guó)的實(shí)際利率下行，金價(jià)往往表現(xiàn)較好。

　　匯豐晉信中小盤(pán)基金經(jīng)理鄭小兵表示，本輪黃金上漲呈現(xiàn)一個(gè)新的特點(diǎn)，過(guò)去黃金上漲更多來(lái)自全球投資者，而本輪上漲，全球央行持續(xù)購(gòu)金成為推動(dòng)金價(jià)的主要推手。黃金不再是單一的商品，其貨幣屬性更加突出。

　　黃金避險(xiǎn)價(jià)值凸顯

　　對(duì)于后市，永贏黃金股ETF基金經(jīng)理劉庭宇表示，如果全面對(duì)等關(guān)稅政策無(wú)更多實(shí)際和解空間，黃金作為對(duì)沖不確定性的避險(xiǎn)資產(chǎn)將直接受益。其次，全面關(guān)稅中長(zhǎng)期將推高美國(guó)的通脹水平，非農(nóng)就業(yè)和GDP數(shù)據(jù)可能會(huì)進(jìn)一步確認(rèn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行，美國(guó)經(jīng)濟(jì)或?qū)⒃谳^長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)處于滯脹環(huán)境中，黃金的抗通脹屬性將得以體現(xiàn)。最后，特朗普政策的不確定性將加大其他國(guó)家對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的不信任，美元信用損傷、美元走弱，各國(guó)央行未來(lái)或?qū)⒏訄?jiān)定地加大對(duì)黃金的增持力度，與美國(guó)資產(chǎn)（美元、美債）逐漸降低關(guān)聯(lián)，傳統(tǒng)實(shí)際利率框架的投資者也將回流黃金資產(chǎn)。

　　“依據(jù)現(xiàn)有的數(shù)據(jù)分析，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然存在下行壓力，美元指數(shù)仍然存在繼續(xù)貶值的可能，金價(jià)仍有概率上漲。金價(jià)何時(shí)見(jiàn)頂會(huì)比較難判斷，短期來(lái)看，可能會(huì)與美國(guó)的數(shù)據(jù)有關(guān)，比如非農(nóng)數(shù)據(jù)、失業(yè)率等。如果美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息，那金價(jià)也有可能面臨壓力?！编嵭”岬馈?/p>

　　中信保誠(chéng)中證800有色基金經(jīng)理黃稚認(rèn)為，這輪黃金價(jià)格上漲行情，背后有較強(qiáng)的基本面邏輯支持，流動(dòng)性預(yù)期和避險(xiǎn)需求有望對(duì)黃金價(jià)格形成較好支撐。中長(zhǎng)期來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)前景的不確定性增加，加上地緣關(guān)系和海外政策的不確定性，黃金避險(xiǎn)價(jià)值凸顯。各國(guó)央行資產(chǎn)配置中黃金的地位不斷上升，央行購(gòu)金持續(xù)或?qū)⑼粕S金價(jià)格。目前A股黃金板塊估值處于歷史相對(duì)較低位，隨著黃金價(jià)格上漲，黃金股價(jià)格彈性有望逐步顯現(xiàn)。

　　“現(xiàn)階段多重因素共同影響著黃金的供需平衡和價(jià)格走勢(shì)，黃金的定價(jià)框架正在發(fā)生變化。短期來(lái)看，黃金價(jià)格走勢(shì)需要關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的走向，以及全球央行黃金持倉(cāng)的變動(dòng)。中長(zhǎng)期走勢(shì)主要取決于美國(guó)實(shí)際利率水平，以及人民幣匯率走勢(shì)。此外，當(dāng)前地緣政治的不確定性不斷增加，疊加美元全球信用面臨挑戰(zhàn)，黃金的避險(xiǎn)屬性和貨幣屬性進(jìn)一步凸顯，使得黃金作為美元及美元資產(chǎn)的替代品被持續(xù)增配。”易方達(dá)黃金ETF基金經(jīng)理鮑杰談道。