3月期貨市場成交繼續(xù)向好！六大期交所僅廣期所下滑

快訊 2025年04月06日 02:30 1 admin

　　中期協(xié)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，3月國內(nèi)期貨市場成交情況繼續(xù)向好，成交量同比增長超17%。六大期交所中，除廣期所外，其他交易所成交情況均有明顯增長。

　　分析人士指出，今年來，全球宏觀局勢復(fù)雜多變、突發(fā)性事件不斷，使得期貨市場的波動率整體抬升。日前，美國特朗普政府對等關(guān)稅階段性落地，對金融衍生品市場和大宗商品市場都帶來了較大沖擊，在這樣的背景下，期貨市場的避險功能將進一步凸顯。

　　3月期市成交量增長17.28%

　　中期協(xié)最新統(tǒng)計資料表明，以單邊計算，3月全國期貨市場成交量為7.34億手，成交額為61.59萬億元，同比分別增長17.28%和24%。1—3月全國期貨市場累計成交量為18.5億手，累計成交額為162.03萬億元，同比分別增長22.49%和30.49%。

　　其中，按照成交額統(tǒng)計，排名各商品期貨交易所前三的品種分別為上期所的黃金、白銀、銅，鄭商所的菜籽油、菜籽粕、燒堿，大商所的棕櫚油、豆粕、豆油，廣期所的工業(yè)硅期貨、碳酸鋰期貨、多晶硅期貨；按照成交量統(tǒng)計，排名各交易所前三的品種分別為上期所的螺紋鋼、白銀、燃料油，鄭商所的菜籽粕、玻璃、純堿，大商所的豆粕、棕櫚油、聚氯乙烯，廣期所的工業(yè)硅期貨、碳酸鋰期貨、工業(yè)硅期權(quán)。

　　中金所的金融期貨期權(quán)成交量為2616.91萬手，占全國市場的3.56%；成交額為21.91萬億元，占全國市場的35.57%。成交金額排名前三的品種分別是中證1000股指期貨、30年期國債期貨、滬深300股指期貨。

　　六大期交所僅廣期所下滑

　　從各家期貨交易所的3月成交情況看，同比增長最快的是中金所，3月成交量和成交額同比分別增長33.17%和44.71%。1—3月中國金融期貨交易所累計成交量為7266.71萬手，累計成交額為60.59萬億元，同比分別增長17.74%和39.13%，分別占全國市場的3.93%和37.39%。

　　鄭商所同比增速緊隨其后，3月成交量為2.53億手，成交額為7.75萬億元，同比分別增長28.67%和20.07%。上期所3月成交量為1.93億手，成交額為19.37萬億元，同比分別增長12.94%和31.91%。此外，大商所、上期能源3月成交量同比也都保持增長。

　　六大期交所中，僅廣期所3月成交量同比下滑。數(shù)據(jù)顯示，廣期所3月成交量為1186.28萬手，成交額為5061.61億元，同比分別下降24.51%和58.82%。3月末廣州期貨交易所持倉總量為126.89萬手，較上月末增長8.8%。不過，一季度整體看，廣期所成交量同比仍有增長，1-3月廣期所累計成交量為3815.08萬手，累計成交額為1.82萬億元，同比分別增長33.62%和下降15.7%。

　　期貨市場波動加大

　　近期，金融市場波動顯著加大，期貨市場也不例外。原油、黃金等主要大宗商品價格大幅波動。美國特朗普政府對等關(guān)稅的落地，更是給市場帶來巨大的不確定性。在業(yè)內(nèi)人士看來，期貨市場的避險功能將進一步凸顯，從而吸引更多外部資金。

　　國投期貨研報認(rèn)為，特朗普政府對等關(guān)稅階段性落地，整體上看，本次對等關(guān)稅在覆蓋地區(qū)和稅率上均超出市場預(yù)期，沖擊力度較大，如果完全落地，可能超過市場此前對美國有效關(guān)稅率升至10%—15%的預(yù)期，達到20%—25%。從對大宗商品市場的影響來看，就美國本身而言，關(guān)稅直接效果在于減少進口，減少貿(mào)易逆差，提高政府收入。隨著關(guān)稅的經(jīng)濟影響逐步深化，消費者將逐步承受更高的消費品價格，進而打擊需求水平，就業(yè)和消費將承受更大的壓力。從全球經(jīng)濟的角度而言，高關(guān)稅是典型的以鄰為壑貿(mào)易和貨幣政策的一部分，美國加收關(guān)稅或?qū)⒃庥龈鼮閺V泛的對等貿(mào)易關(guān)稅。從美元的角度來看，美國的高關(guān)稅，去化國際責(zé)任和國際經(jīng)濟合作的傾向，可能趨向貿(mào)易和經(jīng)濟孤島，可能帶來非美貨幣在全球貿(mào)易和結(jié)算中的使用加速。美元購買力和在全球范圍內(nèi)作為儲備貨幣的存在價值有所削弱。

　　“總體策略來看，年初有色金屬對關(guān)稅帶來的短暫通脹傾向交易較為充分，對全球總需求挫傷的交易略顯不足，對總體過剩的品種如鎳、碳酸鋰，仍延續(xù)空頭思路為主，注意其他金融屬性品種如白銀、銅隨著價格不穩(wěn)定帶來的逆向交易?！?國投期貨指出。