連續(xù)上漲！債基行情回來了？
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上周，在A股和港股整體調(diào)整之際，債市出現(xiàn)回暖，部分債基更是連續(xù)多個交易日上漲，出現(xiàn)較為明顯的業(yè)績“回血”。與此同時，股債“蹺蹺板”效應(yīng)再現(xiàn)，權(quán)益類基金凈值普遍有所下跌。
對于近日債基行情回暖，有基金公司認(rèn)為，債市近日反彈背后，一方面，3月18日至20日的公開市場凈投放逐步緩解了資金面壓力；另一方面，美國關(guān)稅政策等新情況導(dǎo)致權(quán)益市場風(fēng)險偏好下降。展望后市，債市趨勢有望維持，但行情擾動因素也會增多。
連續(xù)4個交易日上漲
天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至4月6日，絕大多數(shù)純債基金產(chǎn)品近一周均實現(xiàn)正收益，多只基金在上周連續(xù)4個交易日上漲。其中，長期純債基金表現(xiàn)尤為突出，超過40只基金（不同份額分開計算）近一周漲幅超過1%。
國泰惠豐純債、華泰保興尊益利率債以超1.8%的周收益率位居前兩位，兩只基金僅4月3日漲幅便超過1.2%。根據(jù)2024年年報，前者總規(guī)模超27億元，持有24特別國債06、24特別國債01、24平安銀行二級資本債01A、24恒豐銀行二級資本債01、24晉能電力MTN004等5只債券；后者總規(guī)模超1.8億元，持有23附息國債09、24特別國債04、20進出05、24特別國債06等4只債券。
從凈值走勢來看，上述兩只基金幾乎都已修復(fù)自今年3月初以來的跌幅。實際上，這并非個例。數(shù)據(jù)顯示，多數(shù)純債基金均遵循這一走勢，歷經(jīng)3月初至3月17日約半個月時間下跌后，基金凈值在3月18日后持續(xù)回血，并在4月初的3個交易日里快速拉升，部分基金凈值甚至超過3月初的相對高點。
天相投顧此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，債券型基金連續(xù)三年實現(xiàn)利潤為正，2024年利潤較2023年增長超70%，達到約4102億元。
“蹺蹺板”效應(yīng)再現(xiàn)
債基強勢“回血”趨勢下，股票型基金出現(xiàn)明顯回調(diào)，股債“蹺蹺板”效應(yīng)再現(xiàn)。截至4月6日，除了部分醫(yī)藥和農(nóng)業(yè)主題基金近一周收益為正外，超八成股票型基金近一周收益為負(fù)，其中超過200只基金近一周跌幅超過3%。
這在今年早已不是頭一次上演。在剛剛過去沒多久的大科技強勢行情里，DeepSeek、人形機器人掀起科技股投資浪潮，多只相關(guān)個股股價屢創(chuàng)新高，部分基金在短時間內(nèi)便實現(xiàn)超60%的收益率，而債基急轉(zhuǎn)直下出現(xiàn)快速回調(diào)。
有基金經(jīng)理曾在接受記者采訪時表示，股債“蹺蹺板”效應(yīng)并不是固定不變的規(guī)律，其更多發(fā)生在存量博弈市場中，當(dāng)市場資金池子足夠大甚至出現(xiàn)流動性外溢現(xiàn)象時，“股債雙強”局面也是有可能出現(xiàn)的。
談及近日債基“回血”，有基金人士分析稱，央行在3月18日至20日連續(xù)3天公開市場凈投放，逐步緩解了資金面壓力，疊加外部擾動因素影響，市場風(fēng)險偏好下降，這些促使債市出現(xiàn)修復(fù)行情。
展望后市，多位基金公司人士表示，震蕩或可能是2025年債市的主基調(diào)之一。投資者在進行資產(chǎn)配置時或許不應(yīng)只局限于權(quán)益或債券等某一類資產(chǎn)，搭建具有對沖價值的投資組合不失為應(yīng)對市場波動和風(fēng)格輪動的有效措施。
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